Mais e farina proteica in lieve rialzo, mentre le formule dei mangimi a costo minimo restano vicino ai minimi di 4 settimane; il grano sale per le voci su restrizioni all'export indiane e i rischi nel Mar Nero

Lunedì i mercati sono stati per lo più calmi: mais +0,3%, farina di soia +0,2%, soia -0,2% e olio di soia -0,1%, con il grano SRW all'86% del suo range di 52 settimane. Il grano è il cereale da mangime più forte, dopo notizie secondo cui l'India sta valutando restrizioni all'export; i rischi di spedizione nel Mar Nero e a Hormuz restano sullo sfondo. I costi delle formule tipo sono saliti dello 0,1-0,2% questa settimana, ma restano inferiori del 2-5% rispetto a quattro settimane fa.

Cereali

Il mais è a 215,26 $/t, a metà range al 49% della banda di 52 settimane, e in rialzo del 6,8% sull'anno. Il grano SRW è a 264,17 $/t (+0,1%), vicino al massimo del suo range, e l'HRW ha guadagnato lo 0,4%; secondo le notizie il grano è salito perché l'India valuta restrizioni all'export di colture di bassa qualità. Il rischio nel Mar Nero persiste: la Russia sta testando le esportazioni artiche e gli attacchi con droni hanno più che raddoppiato alcune tariffe di trasporto da metà luglio. Il sorgo (mensile, settembre) è al massimo di 52 settimane a 186,23, quindi i dati più vecchi potrebbero sottostimare i livelli attuali. Gli impegni di esportazione di mais USA sono al 28% della previsione USDA contro una media quinquennale del 40%, quindi la domanda non è sostenuta.

Proteine vegetali e grassi

La farina di soia è a 397,50 $/t (+0,2%), al 56% del suo range. La soia è impegnata per l'export al 62% contro una media del 51%, mentre la farina è al 29% contro il 37%. I bassi livelli d'acqua del fiume argentino limitano i carichi delle chiatte di soia. L'olio di palma è stabile a 1.145,25 $/t; le scorte malesi hanno toccato un record di 3,51 milioni di tonnellate a settembre, e l'industria fa pressione per una sospensione della tassa all'export, pari al 10% per novembre, senza ancora decisioni. La farina di pesce (2.916 $/t) e i DDGS (225,70 $/t) sono valori mensili di settembre ai massimi di 52 settimane; la pesca dell'acciuga peruviana è sotto la pressione di El Niño.

Costo dei mangimi

Le formule tipo per la settimana che termina il 06/11/2026 sono in aumento dello 0,1-0,2% su base settimanale. I maggiori aumenti settimanali (+0,2%) hanno riguardato starter e grower per broiler, starter e developer per pollastre, ovaiole, riproduttori, starter per tacchini e svezzamento suini. Il grower per broiler costa 289,4 $/t; la variazione settimanale è guidata da mais (+0,29 $/t) e farina di soia (+0,16 $/t), mentre l'olio di soia è stato neutro. In quattro settimane i costi sono in calo dell'1,7-4,6%, soprattutto per le pollastre starter (-4,6%) e per gli starter di broiler e tacchini (-4,4%). Si tratta di formule tipo, non del costo effettivo di alcun mangimificio.

Zootecnia e lattiero-caseario

I suini da macello sono al minimo del range di 52 settimane (63,71 $/cwt, -25,3% sull'anno), e il managed money è al suo massimo di posizioni nette corte. I bovini da ingrasso sono scesi bruscamente la scorsa settimana per vendite legate al rally del mais. La diffusione del verme dell'albero della vita (screwworm) verso nord attraverso il Messico preoccupa gli allevatori del Texas. Il latte Classe III è rimbalzato con forza, anche se la produzione di latte UE è salita del 3% e i prezzi alla stalla sono scesi di circa il 20%.

Energia, noli e macro

Il Brent è a 115,46 $/bbl (-0,6%) e il gasolio a 4,60 $/gal, in rialzo dell'88,5% sull'anno, il che mantiene elevati i costi di consegna. BIMCO indica la chiusura effettiva dello Stretto di Hormuz come la maggiore incertezza per le rinfuse secche. Il nolo oceanico dei cereali (mensile, settembre) è al massimo di 52 settimane a 53,39 $/t. La chiusura dello Sunshine Bridge vicino a Donaldsonville, Louisiana, incide sul traffico stradale locale sul Mississippi. Il nolo fluviale di St. Louis è calato del 5,1% a 31,91 $/t. I dati sul dollaro ampio sono datati 23/10.

Posizionamento

Al 27/10 il managed money ha ridotto la posizione netta lunga sul mais di 83.310 contratti, portandola a 81.113, il 60° percentile. Soia (94° percentile) e farina di soia (99° percentile) restano posizioni lunghe affollate anche dopo la riduzione. Le posizioni lunghe affollate possono portare a ribassi più netti dei prezzi se il sentiment cambia, ma non si tratta di una previsione.

Il numero del giorno: 99° percentile

Posizione netta lunga del managed money nella farina di soia (168.714 contratti, 27/10). I fondi sono vicini al record di posizioni lunghe nella farina, quindi gli acquirenti dovrebbero attendersi oscillazioni di prezzo se le posizioni venissero liquidate.

Cosa osservare

• 4 nov: Rapporto settimanale EIA sullo stato del petrolio (etanolo), un indicatore per l'offerta di DDGS.
• 5 nov: Vendite USDA all'export: mais impegnato al 28% contro una media del 40%, farina di soia al 29% contro il 37%.
• 6 nov: CFTC Commitments of Traders: posizionamento su soia e farina dopo la riduzione della scorsa settimana.
• 10 nov: WASDE.