Mısır ve küspe hafifçe yükselirken en düşük maliyetli yem formülleri 4 haftalık dip seviyelere yakın seyrediyor; buğday Hindistan'ın ihracat kısıtlaması tartışmaları ve Karadeniz riski ile yükseliyor

Pazartesi günü piyasalar çoğunlukla sakindi: mısır +0,3%, soya küspesi +0,2%, soya -0,2% ve soya yağı -0,1%; SRW buğdayı 52 haftalık aralığının %86'sında. Haberlere göre Hindistan ihracat kısıtlamalarını değerlendirdiği için buğday en çok yükselen yem tahılı; Karadeniz ve Hürmüz nakliye riskleri arka planda sürüyor. Şablon yem maliyetleri bu hafta %0,1-0,2 arttı, ancak dört hafta öncesine göre hâlâ %2-5 daha düşük.

Tahıllar

Mısır 215,26 $/mt seviyesinde, 52 haftalık bandın %49'unda orta seviyede ve yıl başından beri %6,8 yukarıda. SRW buğdayı 264,17 $/mt (+%0,1), aralığının üst sınırına yakın; HRW %0,4 arttı. Haberlere göre Hindistan düşük kaliteli ürünlere ilişkin ihracat kısıtlamalarını değerlendirdiği için buğday yükseldi. Karadeniz riski sürüyor: Rusya Arktik ihracatını test ediyor ve İhA saldırıları temmuz ortasından beri bazı navlun oranlarını iki katından fazla artırdı. Eylül ayı sorgum (aylık) 186,23 ile 52 haftalık zirvesinde; eski veriler güncel seviyeleri olduğundan düşük gösterebilir. ABD mısır ihracat taahhütleri USDA tahmininin %28'i, beş yıllık ortalama ise %40; bu nedenle talep sıkı değil.

Protein küspeleri ve yağlar

Soya küspesi 397,50 $/mt (+%0,2), aralığının %56'sında. Soya ihracat taahhüdü %51 ortalamaya karşı %62; küspe ise %37 ortalamaya karşı %29. Arjantin nehrindeki düşük su seviyesi soya barj yüklemelerini kısıtlıyor. Palm yağı 1.145,25 $/mt ile değişmeden; Malezya stokları eylülde rekor 3,51 milyon tona ulaştı ve sektör ihracat vergisinin (kasım için %10) duraklatılması için lobi yapıyor, henüz karar yok. Balık unu (2.916 $/mt) ve DDGS (225,70 $/mt) eylül aylık verileriyle 52 haftalık zirvede; Peru hamsi avcılığı El Niño baskısı altında.

Yem maliyeti

2026-11-06 ile biten hafta için şablon formüller haftalık bazda %0,1-0,2 arttı. En büyük 1 haftalık artışlar (+%0,2) etlik civciv başlangıç ve büyütme, pulleti başlangıç ve geliştirme, yumurtacı, damızlık, hindi başlangıç ve domuz yavru yemlerinde görüldü. Etlik büyütme yemi 289,4 $/t; haftalık değişimi mısır (+0,29 $/t) ve soya küspesi (+0,16 $/t) yönlendirdi; soya yağı nötrdü. Dört haftada maliyetler %1,7-4,6 düştü; en çok pulleti başlangıç (-%4,6) ve etlik ile hindi başlangıç yemlerinde (-%4,4). Bunlar şablon formüllerdir, herhangi bir yemhanenin gerçek maliyeti değildir.

Canlı hayvan ve süt

Canlı domuz 52 haftalık aralığının en alt seviyesinde (63,71 $/cwt, yıl başından beri %25,3 düşüş) ve yönetilen fonların net kısa pozisyonu en yüksek seviyede. Besi sığırları geçen hafta mısır yükselişine bağlı satışlarla sert düştü. Meksika'da kuzeye yayılan dünya tarımına zararlı sinek (screwworm), Teksas'taki çiftçiler için endişe kaynağı. Class III süt güçlü toparlandı; ancak AB süt üretimi %3 arttı ve çiftlik kapısı fiyatları yaklaşık %20 düştü.

Enerji, navlun ve makro

Brent 115,46 $/varil (-%0,6), dizel 4,60 $/galon ile yıl başından beri %88,5 yukarıda; bu da teslim edilen maliyetleri yüksek tutuyor. BIMCO, Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanmasını dökme yük taşımacılığının en büyük belirsizliği olarak gösteriyor. Okyanus tahıl navlunu (eylül aylık) 53,39 $/mt ile 52 haftalık zirvede. Louisiana'daki Donaldsonville yakınlarındaki Sunshine Köprüsü kapanışı Mississippi üzerindeki yerel karayolu trafiğini etkiliyor. St. Louis barj navlunu %5,1 düşerek 31,91 $/mt oldu. Geniş dolar verileri 10-23 tarihli.

Pozisyonlar

10-27 itibarıyla yönetilen fonlar mısır net uzun pozisyonunu 83.310 azaltarak 81.113'e indirdi; bu, 60. yüzdelik dilim. Soya (94. yüzdelik dilim) ve soya küspesi (99. yüzdelik dilim), azaltmaya rağmen hâlâ kalabalık uzun pozisyonlar. Kalabalık uzun pozisyonlar duygu değişirse daha sert fiyat düşüşlerine yol açabilir, ancak bu bir tahmin değildir.

Günün rakamı: 99. yüzdelik dilim

Yönetilen fonların soya küspesindeki net uzun pozisyonu (168.714 sözleşme, 10-27). Fonlar küspede rekor uzun pozisyona yakın; pozisyonlar tasfiye edilirse alıcıların fiyat dalgalanmalarına hazırlıklı olması gerekir.

Neleri izlemeli

• 4 Kas: EIA haftalık petrol durum raporu (etanol), DDGS arzı için bir gösterge.
• 5 Kas: USDA ihracat satışları: mısır %40 ortalamaya karşı %28 taahhütlü, soya küspesi %37 ortalamaya karşı %29.
• 6 Kas: CFTC Taahhüt Raporları: geçen haftaki azaltmanın ardından soya ve küspe pozisyonları.
• 10 Kas: WASDE.