Jagung dan bungkil naik tipis, sementara formula pakan least-cost bertahan dekat level terendah 4 minggu; gandum menguat karena wacana India membatasi ekspor dan risiko Laut Hitam

Pasar sebagian besar tenang pada Senin: jagung +0,3%, bungkil kedelai +0,2%, kedelai -0,2% dan minyak kedelai -0,1%, dengan gandum SRW di 86% dari kisaran 52 minggu. Gandum menjadi pakan biji-bijian paling kuat karena laporan India sedang mempertimbangkan pembatasan ekspor, sementara risiko pengapalan Laut Hitam dan Hormuz tetap ada di latar belakang. Biaya formula templat naik 0,1-0,2% minggu ini, tetapi masih 2-5% di bawah empat minggu lalu.

Biji-bijian

Jagung di 215,26 $/mt, berada di tengah kisaran pada 49% dari pita 52 minggu, dan naik 6,8% sepanjang tahun. Gandum SRW di 264,17 $/mt (+0,1%), dekat puncak kisarannya, sedangkan HRW naik 0,4%. Berita menyebutkan gandum melonjak karena India mempertimbangkan pembatasan ekspor atas tanaman berkualitas rendah. Risiko Laut Hitam tetap ada: Rusia menguji ekspor melalui Arktik, dan serangan drone telah lebih dari dua kali lipatkan tarif angkut sebagian rute sejak pertengahan Juli. Sorgum (bulanan, September) berada di puncak 52 minggu 186,23, sehingga data lama mungkin meremehkan level saat ini. Komitmen ekspor jagung AS sebesar 28% dari perkiraan USDA dibandingkan rata-rata lima tahun 40%, sehingga permintaan belum ketat.

Bungkil protein dan lemak

Bungkil kedelai di 397,50 $/mt (+0,2%), berada di 56% dari kisarannya. Kedelai sudah terikat ekspor 62% dibandingkan rata-rata 51%, sementara bungkil 29% dibandingkan 37%. Air rendah di sungai Argentina membatasi muatan tongkang kedelai. Minyak sawit datar di 1.145,25 $/mt; stok Malaysia mencapai rekor 3,51 juta ton pada September, dan industri melobi agar bea keluar ekspor, yang 10% untuk November, ditunda; belum ada keputusan. Tepung ikan (2.916 $/mt) dan DDGS (225,70 $/mt) adalah angka bulanan September di puncak 52 minggu; perikanan anchoveta Peru berada di bawah tekanan El Niño.

Biaya pakan

Formula templat untuk minggu yang berakhir 2026-11-06 naik 0,1-0,2% dibanding minggu sebelumnya. Kenaikan mingguan terbesar (+0,2%) terjadi pada pakan starter dan grower broiler, starter dan developer pullet, layer, breeder, starter kalkun, dan nursery babi. Pakan grower broiler di 289,4 $/t, dengan perubahan mingguan didorong jagung (+0,29 $/t) dan bungkil kedelai (+0,16 $/t); minyak kedelai netral. Dalam empat minggu, biaya turun 1,7-4,6%, paling besar pada pullet starter (-4,6%), serta starter broiler dan kalkun (-4,4%). Ini formula templat, bukan biaya aktual pabrik pakan mana pun.

Ternak dan susu

Babi potong berada di batas bawah kisaran 52 minggu (63,71 $/cwt, -25,3% sepanjang tahun), dan managed money berada pada posisi jual bersih terbesarnya. Sapi bakalan turun tajam pekan lalu karena penjualan terkait kenaikan jagung. Screwworm yang menyebar ke utara melintasi Meksiko menjadi perhatian peternak Texas. Susu Kelas III naik kuat, meski produksi susu UE naik 3% dan harga di tingkat peternakan turun sekitar 20%.

Energi, angkutan dan makro

Brent di 115,46 $/bbl (-0,6%) dan solar 4,60 $/gal, naik 88,5% sepanjang tahun, yang membuat biaya pengiriman tetap tinggi. BIMCO menyebut penutupan efektif Selat Hormuz sebagai ketidakpastian terbesar bagi curah kering. Angkutan laut biji-bijian (bulanan September) berada di puncak 52 minggu 53,39 $/mt. Penutupan Jembatan Sunshine dekat Donaldsonville, Louisiana memengaruhi lalu lintas jalan lokal di Mississippi. Tarif tongkang St. Louis turun 5,1% menjadi 31,91 $/mt. Data dolar AS secara umum bertanggal 10-23.

Posisi pasar

Per 10-27, managed money memangkas posisi beli bersih jagung sebesar 83.310 menjadi 81.113, persentil ke-60. Kedelai (persentil ke-94) dan bungkil kedelai (persentil ke-99) tetap menjadi posisi beli yang padat meski sudah dipangkas. Posisi beli yang padat dapat memicu penurunan harga yang lebih tajam jika sentimen berbalik, meski ini bukan prakiraan.

Angka hari ini: persentil ke-99

Posisi beli bersih managed money pada bungkil kedelai (168.714 kontrak, 10-27). Dana berada dekat posisi beli rekor pada bungkil, sehingga pembeli sebaiknya mengantisipasi fluktuasi harga jika posisi dilikuidasi.

Yang perlu dicermati

• 4 Nov: EIA weekly petroleum status (ethanol), indikator pasokan DDGS.
• 5 Nov: Penjualan ekspor USDA: jagung 28% terikat dibanding rata-rata 40%, bungkil kedelai 29% dibanding 37%.
• 6 Nov: CFTC Commitments of Traders: posisi kedelai dan bungkil setelah pemangkasan minggu lalu.
• 10 Nov: WASDE.