Le maïs et les tourteaux progressent légèrement tandis que les formules d'aliment au moindre coût restent près des plus bas de 4 semaines ; le blé se raffermit sur les rumeurs de restrictions indiennes à l'exportation et les risques en mer Noire

Marchés calmes lundi : maïs +0,3 %, tourteau de soja +0,2 %, soja -0,2 % et huile de soja -0,1 %, le blé SRW à 86 % de sa fourchette sur 52 semaines. Le blé est la céréale fourragère la plus ferme, les rapports indiquant que l'Inde envisage des restrictions à l'exportation ; les risques de transport en mer Noire et à Ormuz restent en toile de fond. Les coûts des formules types augmentent de 0,1 à 0,2 % cette semaine mais restent de 2 à 5 % inférieurs à il y a quatre semaines.

Céréales

Le maïs s'établit à 215,26 $/t, à mi-fourchette à 49 % de la bande sur 52 semaines, et progresse de 6,8 % sur l'année. Le blé SRW s'élève à 264,17 $/t (+0,1 %), près du haut de sa fourchette, et le HRW gagne 0,4 % ; selon les informations, le blé a bondi car l'Inde envisage des restrictions à l'exportation de cultures de mauvaise qualité. Le risque en mer Noire persiste : la Russie teste des exportations via l'Arctique, et des attaques de drones ont plus que doublé certains fret depuis mi-juillet. Le sorgho (mensuel, septembre) atteint son plus haut sur 52 semaines à 186,23, si bien que les données anciennes peuvent sous-estimer les niveaux actuels. Les engagements d'exportation de maïs des États-Unis représentent 28 % de la prévision de l'USDA contre une moyenne quinquennale de 40 %, la demande n'est donc pas tendue.

Tourteaux protéiques et matières grasses

Le tourteau de soja s'établit à 397,50 $/t (+0,2 %), à 56 % de sa fourchette. Le soja est engagé à 62 % à l'export contre une moyenne de 51 %, et le tourteau à 29 % contre 37 %. Les basses eaux du fleuve Paraná en Argentine limitent les chargements de soja sur barges. L'huile de palme est stable à 1 145,25 $/t ; les stocks malaisiens ont atteint un record de 3,51 millions de tonnes en septembre, et l'industrie fait pression pour une suspension de la taxe à l'exportation, fixée à 10 % pour novembre, sans décision à ce jour. La farine de poisson (2 916 $/t) et les DDGS (225,70 $/t) affichent des relevés mensuels de septembre à des plus hauts sur 52 semaines ; la pêcherie d'anchois péruvienne subit la pression d'El Niño.

Coût de l'alimentation

Les formules types pour la semaine se terminant le 06-11-2026 augmentent de 0,1 à 0,2 % sur la semaine. Les plus fortes hausses hebdomadaires (+0,2 %) concernent l'aliment démarrage et croissance pour poulets de chair, démarrage et développement pour poulettes, pondeuses, reproducteurs, démarrage dindes et post-sevrage porcins. L'aliment croissance poulet de chair s'établit à 289,4 $/t, la variation hebdomadaire étant due au maïs (+0,29 $/t) et au tourteau de soja (+0,16 $/t) ; l'huile de soja est neutre. Sur quatre semaines, les coûts baissent de 1,7 à 4,6 %, surtout pour les poulettes démarrage (-4,6 %) et les démarrages poulets et dindes (-4,4 %). Il s'agit de formules types, non du coût réel d'un fabricant.

Élevage et laitier

Les porcs maigres sont au bas de leur fourchette sur 52 semaines (63,71 $/cwt, -25,3 % sur l'année), et les gestionnaires de fonds sont à leur position vendeuse nette la plus forte. Les bouvillons ont fortement reculé la semaine dernière sous l'effet des ventes liées à la hausse du maïs. La propagation de la vis à larves (screwworm) vers le nord du Mexique préoccupe les éleveurs texans. Le lait de catégorie III a nettement rebondi, mais la production laitière de l'UE progresse de 3 % et les prix à la ferme baissent d'environ 20 %.

Énergie, fret et macroéconomie

Le Brent s'établit à 115,46 $/baril (-0,6 %) et le gazole à 4,60 $/gal, en hausse de 88,5 % sur l'année, ce qui maintient des coûts de livraison élevés. BIMCO désigne la fermeture effective du détroit d'Ormuz comme la principale incertitude du vrac sec. Le fret céréalier maritime (mensuel de septembre) atteint son plus haut sur 52 semaines à 53,39 $/t. La fermeture du pont Sunshine près de Donaldsonville, en Louisiane, perturbe la circulation routière locale sur le Mississippi. Le fret par barge de Saint-Louis recule de 5,1 % à 31,91 $/t. Les données sur le dollar large datent du 23-10.

Positionnement

Au 27-10, les gestionnaires de fonds ont réduit leur position nette longue sur le maïs de 83 310 à 81 113 contrats, soit le 60e percentile. Le soja (94e percentile) et le tourteau de soja (99e percentile) restent des positions longues surpeuplées, même après réduction. Les positions longues surpeuplées peuvent entraîner des baisses de prix plus brutales si le sentiment se retourne, mais il ne s'agit pas d'une prévision.

Le chiffre du jour : 99e percentile

Position nette longue des gestionnaires de fonds sur le tourteau de soja (168 714 contrats, 27-10). Les fonds sont proches d'un record d'achat sur le tourteau ; les acheteurs doivent s'attendre à de fortes variations de prix si les positions sont liquidées.

À surveiller

• 4 nov.: Rapport hebdomadaire EIA sur le pétrole (éthanol), indicateur de l'offre de DDGS.
• 5 nov.: Ventes à l'exportation de l'USDA : maïs engagé à 28 % contre une moyenne de 40 %, tourteau de soja à 29 % contre 37 %.
• 6 nov.: CFTC Commitments of Traders : positionnement sur le soja et les tourteaux après la réduction de la semaine dernière.
• 10 nov.: WASDE.