El maíz y la harina de soja suben levemente mientras las fórmulas de alimento de menor costo se mantienen cerca de mínimos de 4 semanas; el trigo se fortalece por rumores de restricciones a la exportación en India y riesgos en el Mar Negro

Los mercados estuvieron mayormente tranquilos el lunes: maíz +0,3%, harina de soja +0,2%, soja -0,2% y aceite de soja -0,1%, con trigo SRW al 86% de su rango de 52 semanas. El trigo es el grano forrajero más firme por informes de que India evalúa restricciones a las exportaciones, y los riesgos de envío en el Mar Negro y Ormuz permanecen de fondo. Los costos de fórmulas tipo suben 0,1-0,2% esta semana pero siguen 2-5% por debajo de hace cuatro semanas.

Granos

El maíz cotiza a 215,26 $/t, en rango medio al 49% de su banda de 52 semanas, y sube 6,8% en el año. El trigo SRW está en 264,17 $/t (+0,1%), cerca del tope de su rango, y el HRW subió 0,4%; las noticias indican que el trigo se disparó porque India evalúa restricciones a las exportaciones de cultivos de baja calidad. El riesgo en el Mar Negro persiste: Rusia prueba exportaciones por el Ártico y los ataques con drones han más que duplicado algunas tarifas de flete desde mediados de julio. El sorgo (mensual, septiembre) está en su máximo de 52 semanas, 186,23, por lo que los datos antiguos podrían subestimar los niveles actuales. Los compromisos de exportación de maíz de EE. UU. equivalen al 28% del pronóstico de USDA frente a un promedio de cinco años de 40%, por lo que la demanda no es firme.

Proteínas y grasas

La harina de soja cotiza a 397,50 $/t (+0,2%), al 56% de su rango. La soja tiene comprometido para exportación el 62% frente a un promedio de 51%, mientras la harina está en 29% frente a 37%. El bajo nivel de agua en el río Paraná argentino limita las cargas en barcazas de soja. El aceite de palma está estable en 1.145,25 $/t; los inventarios de Malasia alcanzaron un récord de 3,51 millones de toneladas en septiembre, y la industria presiona por una pausa en el impuesto a la exportación, que es de 10% para noviembre sin decisión aún. La harina de pescado (2.916 $/t) y el DDGS (225,70 $/t) son cifras mensuales de septiembre en máximos de 52 semanas; la pesquería de anchoveta de Perú está bajo presión de El Niño.

Costo de alimento

Las fórmulas tipo para la semana que termina el 6-11-2026 suben 0,1-0,2% semanal. Los mayores aumentos semanales (+0,2%) fueron en iniciador y crecimiento de pollo de engorde, iniciador y desarrollo de pollitas, ponedoras, reproductoras, iniciador de pavo y lechones en destete. El crecimiento de pollo de engorde está en 289,4 $/t, con el cambio semanal impulsado por el maíz (+0,29 $/t) y la harina de soja (+0,16 $/t); el aceite de soja fue neutral. En cuatro semanas, los costos bajan 1,7-4,6%, sobre todo en pollitas iniciador (-4,6%) y en iniciadores de pollo de engorde y pavo (-4,4%). Son fórmulas tipo, no el costo real de ningún molino.

Ganado y lácteos

Los cerdos en pie están en el fondo de su rango de 52 semanas (63,71 $/cwt, -25,3% en el año), y los fondos gestionados tienen su posición neta corta más grande. El ganado de engorde cayó fuertemente la semana pasada por ventas ligadas al repunte del maíz. El gusano barrenador que se extiende hacia el norte por México preocupa a los ganaderos de Texas. La leche Clase III rebotó con fuerza, aunque la producción de leche de la UE sube 3% y los precios en granja bajan cerca de 20%.

Energía, fletes y macro

El Brent está en 115,46 $/bbl (-0,6%) y el diésel en 4,60 $/gal, con alza de 88,5% en el año, lo que mantiene elevados los costos entregados. BIMCO señala que el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz es la mayor incertidumbre para el granel seco. El flete mensual de granos oceánicos (septiembre) está en su máximo de 52 semanas, 53,39 $/t. El cierre del puente Sunshine cerca de Donaldsonville, Luisiana, afecta el tráfico vial local sobre el Misisipi. El flete de barcazas en San Luis bajó 5,1% a 31,91 $/t. Los datos del dólar amplio son del 23-10.

Posicionamiento

Al 27-10, los fondos gestionados redujeron su posición neta larga en maíz en 83.310 hasta 81.113, percentil 60. La soja (percentil 94) y la harina de soja (percentil 99) siguen como largas concentradas incluso tras recortes. Las posiciones largas concentradas pueden provocar caídas de precios más bruscas si cambia el sentimiento, aunque esto no es un pronóstico.

Cifra del día: percentil 99

Posición neta larga de fondos gestionados en harina de soja (168.714 contratos, 27-10). Los fondos están cerca de una posición larga récord en harina, por lo que los compradores deben esperar fuertes oscilaciones de precios si se liquidan posiciones.

Qué vigilar

• 4 nov: Informe semanal de estado petrolero de EIA (etanol), una señal para la oferta de DDGS.
• 5 nov: Ventas de exportación de USDA: maíz al 28% comprometido frente a un promedio de 40%, harina de soja al 29% frente a 37%.
• 6 nov: CFTC Commitments of Traders: posicionamiento en soja y harina tras los recortes de la semana pasada.
• 10 nov: WASDE.