Khô đậu nành giảm còn 392 USD/tấn và giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi tiếp tục đi xuống, nhưng đình công tại cảng Argentina và vị thế mua ròng lớn của quỹ trong khô đậu tạo rủi ro hai chiều

Giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi chủ yếu đi ngang đến trái chiều: ngô giảm 0,2% xuống 217,45 USD/tấn, đậu nành tăng 1,2%, khô đậu nành giảm 0,3%, và công thức thức ăn chi phí thấp nhất giảm 0,1-0,5% trong tuần và 1,0-4,4% trong bốn tuần. Tin tức qua đêm tập trung vào cuộc đình công vô thời hạn của nhân viên môi giới hải quan tại các bến cảng Buenos Aires, việc gieo trồng đậu nành nhanh của Brazil, và giá lợn hơi và bò sống giảm mạnh. Năng lượng vẫn ở mức cao (Brent 114 USD, dầu diesel 4,63 USD/gallon), khiến chi phí vận tải và mỡ động vật được chú ý.

Chi phí thức ăn

Công thức thức ăn chi phí thấp nhất giảm thêm trong tuần này, dẫn đầu bởi thức ăn khởi đầu gà tây (338,7 USD/tấn, -0,5% trong 1 tuần, -4,4% trong 4 tuần), thức ăn nuôi cá rô phi (373,8, -0,5%, -4,1%) và thức ăn khởi đầu gà đẻ hậu bị (281,7, -0,4%, -4,3%). Trong bốn tuần, thức ăn khởi đầu gà thịt giảm 4,2% xuống 297,1. Biến động tuần -0,3% của thức ăn gà thịt giai đoạn nuôi chủ yếu do khô đậu nành (-0,80 USD/tấn), ngô góp thêm -0,10 và dầu đậu nành gần như không đổi. Các khẩu phần ít protein, nhiều ngô như thức ăn vỗ béo bò (-0,0%) và thức ăn mang thai lợn nái (-0,0%) hầu như không đổi. Đây là công thức mẫu, không phải chi phí thực tế của bất kỳ nhà máy nào.

Ngũ cốc

Ngô ở mức 43% biên độ giao dịch 52 tuần, trong khi lúa mì SRW ở mức 87% và tăng 16,6% từ đầu năm. Lúa mì Matif và CBOT giảm tuần thứ chín liên tiếp, với chào giá FOB Biển Đen giảm sâu so với nguồn gốc EU. Lượng giao ngũ cốc qua đường sắt đến cảng Odesa giảm 69,8% trong tháng 10. Việc gieo trồng vụ rabi của Ấn Độ chậm 46% so với năm ngoái sau đợt thiếu mưa gió mùa, một lo ngại dài hạn về lúa mì. Cam kết xuất khẩu ngô của Mỹ đạt 28% dự báo của USDA so với mức trung bình 5 năm là 40%, và doanh số hàng tuần 51,3 triệu bushel thấp hơn một chút so với mức 52,8 triệu cần thiết.

Khô dầu protein và dầu

Đậu nành tăng 1,2% trong khi khô đậu giảm 0,3% xuống 392,1 USD/tấn, hàm lượng protein trung bình 52%. Việc gieo trồng đậu nành của Brazil đạt 62%, so với 50% một năm trước, hỗ trợ nguồn cung Nam Mỹ. Đình công của nhân viên môi giới hải quan đã chặn việc tiếp cận các bến cảng Buenos Aires, rủi ro đối với lô hàng khô và dầu của Argentina nếu kéo dài. Dầu cọ tăng 0,8% lên 1.154,5 USD, với tồn kho Malaysia được báo cáo ở mức kỷ lục 3,51 triệu tấn. Bột cá có giá gần nhất 2.916 USD/tấn cho kỳ giao tháng 9, ở đỉnh biên độ 52 tuần. Quy định chống phá rừng của EU áp dụng từ ngày 30 tháng 12 năm 2026 đối với đậu nành và dầu cọ bán tại EU.

Nhu cầu chăn nuôi

Lợn nạc ở mức thấp nhất 52 tuần, 62,90 USD/cwt, giảm 26,2% từ đầu năm, và các quỹ đang ở mức bán ròng lớn nhất trong dữ liệu. Bò sống giảm 1,7% và ở mức 21% biên độ. Giá lợn hơi Trung Quốc giảm xuống 9,13 nhân dân tệ/kg, và chăn nuôi thua lỗ khoảng 13 tháng. Sữa Class III tăng 13,9% lên 17,30 USD/cwt sau khi giá kỳ hạn phục hồi, dù các báo cáo cảnh báo nguồn cung dư thừa. Cúm H5N1 được xác nhận tại một trang trại gia cầm ở Scottish Borders, và một ca sán mắt ruồi (screwworm) thứ hai tại Arizona được báo cáo.

Năng lượng và vĩ mô

Brent ở mức 114,03 USD và dầu diesel 4,63 USD/gallon (+90% từ đầu năm), giữ chi phí vận tải, sấy và pha mỡ ở mức cao. Giá dầu biến động theo các tin về đàm phán Mỹ-Iran. Thị trường định giá khoảng 73% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, và chỉ số đô la Mỹ ở mức 93% biên độ 52 tuần. Một báo cáo của nhân viên ủy ban Quốc hội Mỹ ước tính chi tiêu diesel của nông dân tăng 63% trong vụ gieo trồng năm 2026.

Vị thế

Tính đến ngày 27 tháng 10, các quỹ đầu tư nắm giữ 168.714 hợp đồng mua ròng khô đậu nành (phân vị thứ 99) và 193.781 đối với đậu nành (phân vị thứ 94), dù cả hai đều giảm trong tuần. Vị thế mua ngô giảm 83.310 xuống 81.113. Quỹ mua ròng lớn trong khô đậu có thể khiến việc thanh lý kéo giá xuống, nhưng các vị thế đông đúc cũng có thể đảo chiều mạnh. Cam kết xuất khẩu đậu nành đạt 62% dự báo của USDA so với mức trung bình 51%, trong khi khô đậu đạt 29% so với 37%.

Con số trong ngày: Phân vị thứ 99

Vị thế mua ròng của quỹ đầu tư trong khô đậu nành (27/10). Các quỹ nắm giữ 168.714 hợp đồng mua ròng, nên khô đậu dễ biến động mạnh nếu vị thế bị thanh lý, theo bất kỳ hướng nào đối với việc mua dự trữ của người mua.

Cần theo dõi

• 4 thg 11: Báo cáo tình trạng dầu mỏ hàng tuần của EIA (sản lượng ethanol), liên quan đến nguồn cung DDGS, 10:30 ET
• 5 thg 11: Doanh số xuất khẩu hàng tuần của USDA, 08:30 ET: ngô cần khoảng 52,8 triệu bushel/tuần để đạt dự báo của USDA
• 6 thg 11: CFTC Commitments of Traders: kiểm tra xem vị thế quỹ mua ròng khô đậu và đậu nành có tiếp tục giảm không
• 10 thg 11: WASDE
• 3 thg 11: Đình công cảng Buenos Aires: bất kỳ giải pháp hoặc gia hạn nào ảnh hưởng đến việc xếp hàng khô và dầu của Argentina