Свежие экспортные продажи США поддерживают соевые бобы и кукурузу; стоимость типовых кормовых рационов выросла примерно на 1% за неделю после 5%-го снижения за четыре недели

В пятницу поступили новые флэш-продажи USDA: 303 800 т кукурузы в Мексику, а также соевые бобы в Китай (134 000 т) и Вьетнам (120 000 т). Оба рынка укрепились; соевый шрот и кукуруза вместе подняли стоимость типовых кормов впервые за довольно долгое время. Кукуруза находится около нижней трети своего 52-недельного диапазона, тогда как большинство альтернативных белков находятся на уровне или около максимумов 52 недель.

Зерновые

Кукуруза выросла на 0,4% до 204,30 $/т после продажи в Мексику и находится на 29% своего 52-недельного диапазона. Экспортные обязательства пока составляют лишь 33% от цели USDA при среднем пятилетнем уровне 44%, что ограничивает потенциал роста. Аргентинская кукуруза FOB Up River по 212 $/т на январь торгуется с дисконтом к US Gulf и Бразилии, а Аргентина уже отгрузила рекордные 101 млн т зерна и побочных продуктов с начала года, поэтому конкуренция остается высокой. Учитывая низкие цены в диапазоне и поддерживающее сокращение запасов в WASDE, поэтапное наращивание покрытия по кукурузе выглядит разумным. Пшеница SRW находится на уровне 80% своего диапазона, несмотря на крупную чистую короткую позицию фондов.

Соя и белковые шроты

Соевые бобы выросли на 0,9% до 454,87 $/т на новых экспортных продажах. Обязательства по американским бобам опережают график: 67% против среднего 57%. Октябрьский импорт сои в Китай снизился до 7,35 млн т, что является минимумом для этого месяца с 2023 года, поэтому за китайскими закупками стоит наблюдать, а не гнаться. Соевый шрот по 436,60 $/т находится на уровне 72% диапазона, тогда как обязательства по экспорту шрота отстают: 33% против 41%. Рапс, подсолнечник, хлопковый жмых, кукурузная глютеновая мука и перьевая мука находятся на уровне 95–100% своих диапазонов. Мясокостная мука на уровне 16% диапазона и кровяная мука (-3,5% за неделю) выделяются как относительно выгодные белковые варианты.

Жиры, энергия и фрахт

Соевое масло находится на уровне 84% диапазона, хотя WASDE снизил прогноз цены до 68¢/фунт. Пальмовое масло упало на 6,9% за пять дней из-за рекордных запасов в Малайзии, а choice white grease находится лишь на уровне 26% диапазона, поэтому это выглядит более дешевым жиром. Нефть снова подешевела на второй неделе подряд: WTI 88,56 $, Brent 95,84 $, при этом МЭА указало на профицит в четвертом квартале. Дизтопливо всё ещё на 70,7% выше year on year. Морской фрахт зерна на уровне 53,75 $/т, максимума за 52 недели; BIMCO ссылается на риски Ормузского пролива и Черного моря, а баржевый фрахт снизился на 6,5%.

Животноводство и болезни

Живые свиньи отскочили на 5,1%, но остаются на уровне 7% своего диапазона; управляющие фонды держат рекордную чистую короткую позицию. Поголовье маточного стада свиней в Китае опустилось ниже регуляторного базового уровня в 37,5 млн голов. Вирус H5N1 подтвержден на ферме племенных уток в Южной Корее и на птицеферме в Тамил Наду. Яйца подорожали на 5,7% до 73¢/дюжина, а молоко Class III снизилось на 2,3% до 17,30 $/cwt.