Sojaschrot und Mais geben nach und senken die kostenoptimalen Futterrezepturen diese Woche um etwa 2%, während Diesel- und Frachtrisiken hoch bleiben

Die Benchmarks blieben zum Schluss am 30. Okt. weitgehend ruhig. Sojaschrot fiel um 1,1% und Mais um 0,5%, wodurch sich die Futterkosten der Standardrezepturen in dieser Woche über alle Tierarten um rund 1-2,7% und in vier Wochen um etwa 3-5% verringerten. Energie bleibt teuer (Brent +85% y/y), und Fonds sind im Sojakomplex weiterhin stark long, sodass trotz der Entspannung ein gewisses Preisrisiko besteht.

Futterkosten

Die kostenoptimalen Standardrezepturen sanken in der Woche bis 30. Okt. durchweg. Die größten wöchentlichen Rückgänge verzeichneten Tilapia-Mast (-2,7%), Puten-Starter (-2,5%), Junghennen-Starter (-2,4%) und Broiler-Starter (-2,3%). Broiler-Mast fiel um 1,8% auf 288,9 $/t, vor allem durch Sojaschrot (-3,85 $/t) und Mais (-1,57 $/t), Sojaöl war vernachlässigbar. Ferkel-Creep mit 484,4 $/t ist die teuerste Rezeptur, fiel aber nur um 1,5%. Dabei handelt es sich um Standardrezepturen, nicht um die tatsächlichen Kosten einer Mühle.

Getreide und Ernte

Mais schloss bei 214,32 $/t, 46% seiner 52-Wochen-Spanne, und Sojabohnen bei 449,10 $/t (+0,2%). Die USDA beziffert die Sojaernte auf 89% und die Maisernte auf 54% (Vorwoche 37%), doch nasses Herbstwetter hat den Corn Belt, besonders Iowa, verlangsamt und Sorgen um Qualität und Lager verstärkt. Die Maisexportzusagen liegen bei 28% des USDA-Ziels gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 40%, die Nachfrageunterstützung hinkt daher hinterher. SRW-Weizen liegt bei 85% seiner Spanne, +12,7% y/y.

Proteinschrote und Fischmehl

Sojaschrot fiel um 1,1% auf 396,63 $/t und liegt mit 56% im mittleren Bereich. Die Exportzusagen für Schrot betragen 29% des USDA-Ziels gegenüber einem Durchschnitt von 37%, wobei die Nettoverkäufe der letzten Woche von 383.000 st die benötigten 326,9.000 st pro Woche übertrafen. Fischmehl (monatlich, Sept.) kostet 2.916 $/t und steht auf seinem 52-Wochen-Hoch, und Peru hat die Anchovis-Saison 2026 wegen El Niño geschlossen. Käufer, die Fischmehl in Aqua- oder Jungtierrationen einsetzen, könnten Sojaschrot als den günstigeren Eiweißträger finden.

Viehwirtschaft

Mastrinder fielen am Tag um 3,8% (z -6) nach Berichten über Verkaufsdruck im Zusammenhang mit dem Maisanstieg, und Schlachtschweine schlossen mit 63,71 $/cwt auf einem Kontrakttief, -25,3% y/y. Schwache Schweine- und Rindermargen könnten die Nachfrage der Integratoren nach Futter dämpfen oder auf strengere Preise drängen. Mexikanische Rindereinfuhren wurden nach einem Nachweis des Neuweltschraubenwurms für 15 Tage ausgesetzt, und die Pläne für US-Rindfleischimporte stoßen bei Rinderverbänden auf Widerstand.

Energie, Fracht und Makro

OPEC+ hielt die Fördervorgaben für Dezember unverändert, und Brent schloss am 30. Okt. bei 117,64 $. Die IEA erwartet, dass Diesel bis 2027 knapp bleibt. Die Binnenschifffracht in St. Louis gab um 5,1% auf 31,91 $/mt nach, und die Cairo-Memphis-Talfrachten erreichten ein 13-Wochen-Tief, doch sinkende Pegelstände des Mississippi sind ein Risiko. Seefracht (monatlich, Sept.) liegt mit 53,39 $/mt auf einem 52-Wochen-Hoch, und BIMCO warnt vor Risiken in Hormus. Der brasilianische Real fiel nach der Wahl vom 25. Okt. stark, was die Preisgestaltung für Sojaexporte beeinflussen kann.

Positionierung

Managed Money reduzierte Maislongs um 83.310 Kontrakte auf netto 81.113 (60. Perzentil). Fonds sind bei Sojabohnen (94. Perzentil) und Sojaschrot (99. Perzentil) weiterhin sehr long, daher könnte eine Liquidation die Preise drücken, eine Trendwende sie aber auch deutlich anheben. Mastschweine stehen auf dem 0. Perzentil, die Fonds sind dort am pessimistischsten.

Zahl des Tages: 99. Perzentil

Netto-Long-Position von Managed Money in Sojaschrot (168.714 Kontrakte). Eine überfüllte Fondsposition in Schrot bedeutet, dass Preisbewegungen in beide Richtungen heftig ausfallen können; Eindeckungsentscheidungen sollten daher die Volatilität berücksichtigen.

Worauf es ankommt

• 2. Nov.: USDA-Fortschrittsbericht zur Ernte: Tempo der Mais- und Sojaernte nach Nässe
• 5. Nov.: USDA-Exportverkäufe: Maiszusagen (28% vs. 40% Durchschnitt) und Tempo bei Sojaschrot
• 6. Nov.: CFTC Commitments of Traders: ob Fonds ihre Long-Position im Sojakomplex weiter abbauen
• 10. Nov.: WASDE: nächstes USDA-Update zu Angebot und Nachfrage