أظهر تقرير WASDE تشديدًا في مخزونات الذرة وفول الصويا الأمريكية، لكن الذرة لا تزال في الربع الأدنى من نطاقها لـ52 أسبوعًا، بينما يحد ضعف وتيرة الصادرات وقوة الدولار من موجات الصعود

كانت الأسواق هادئة بعد تقرير WASDE يوم الثلاثاء، إذ ارتفعت الذرة وفول الصويا وكسب الصويا بنسبة 0.1% لكل منها، وارتفعت تكاليف الأعلاف النموذجية 0.3% خلال الأسبوع لكنها لا تزال أقل بنسبة 5 إلى 6% مما كانت عليه قبل أربعة أسابيع. وجاءت مخزونات الذرة وفول الصويا الأمريكية في نهاية الموسم أدنى بكثير من تقديرات السوق. في المقابل، كان الصناديق تبيع، واقترب الدولار من أعلى مستوى له في 19 شهرًا، وبلغ الريال البرازيلي أدنى مستوى له في 17 شهرًا، وتتأخر التزامات صادرات الذرة الأمريكية.

الحبوب: ميزانية أمريكية أشد للذرة وإشارات طلب ضعيفة

قدّرت USDA مخزونات الذرة الأمريكية في نهاية الموسم بـ1,758 مليون بوشل مقابل تقدير السوق البالغ 1,846، لكنها خفّضت الصادرات إلى 3,275 وسعر المزرعة للموسم إلى 4.60 دولارات للبوشل. وتبلغ الذرة 203.6 دولارات للطن المتري، أي 27% من نطاقها لـ52 أسبوعًا، وتمثل التزامات الصادرات 30% فقط من هدف USDA للتصدير مقابل متوسط خمس سنوات قدره 42%. وفي مكان آخر، خُفّضت توقعات صادرات القمح والذرة الأوكرانية 3 ملايين طن، وانخفضت صادرات الحبوب الروسية المنقولة بحرًا إلى 2.3 مليون طن في أكتوبر. ويحجم المزارعون الأستراليون عن البيع بسبب ضعف جودة القمح والشعير، ويقع القمح الأحمر الشتوي الأحمر الناعم SRW عند 80% من نطاقه. وبلغ الأرز الخام أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا (+77.8% على أساس سنوي)، وانخفض الذرة الرفيع 1.7% إلى 149.2 دولارًا للطن المتري، وقد يستحق تسعيره مقابل الذرة حيثما تسمح الخلطات.

كسب البروتين والبذور الزيتية

المفاجأة الكبرى كانت مخزونات فول الصويا الأمريكية في نهاية الموسم عند 300 مليون بوشل مقابل 332 متوقعة، وتسير التزامات صادرات فول الصويا أسرع من المعتاد عند 65% مقابل متوسط 54%. ويبلغ كسب فول الصويا 429.9 دولارات للطن المتري، أي 66% من نطاقه، وبقي سعر الكسب لدى USDA دون تغيير عند 340 دولارًا للطن القصير. وتتأخر التزامات صادرات الكسب عند 31% مقابل متوسط 39%. وقد بلغت زراعة فول الصويا البرازيلية 67% مقابل متوسط 62.7%، ويدعم الريال الضعيف بيع المزارعين البرازيليين حتى عام 2027. وأقرت ألمانيا قانون لائحة الاتحاد الأوروبي بشأن إزالة الغابات قبل بدء العمل في 30 ديسمبر، وهي تكلفة تتبع يجب على مشتري الاتحاد الأوروبي لكسب الصويا وزيت النخيل مراقبتها. ويبقى مسحوق السمك مرتفعًا عند 2,840 دولارًا للطن المتري، أي 93% من نطاقه.

الماشية: هوامش لحم الخنازير عند الحد الأدنى

أغلقت خنازير التسمين عند أدنى مستوى جديد لها في 52 أسبوعًا عند 58.82 دولارًا للمئة رطل (-30.2% على أساس سنوي)، وتمثل مراكز البيع على المكشوف الصافية لدى الصناديق المُدارة مستوى قياسيًا. وفي الصين، تخسر مزارع الخنازير ذاتية التربية نحو 447 يوانًا للرأس. وفي الوقت نفسه، يقع 52% من قطيع أبقار اللحم الأمريكي في مناطق متأثرة بالجفاف، ما قد يبطئ إعادة بناء القطيع. وارتفعت البيض 10.3% مع تزايد نشاط إنفلونزا الطيور في كوريا الجنوبية، وبلغ حليب الفئة الثالثة 96% من نطاقه بعد ارتفاع حاد.

الطاقة والاقتصاد الكلي

يقترب الدولار من أعلى مستوى له في 19 شهرًا بسبب رهانات على رفع الفيدرالي الأمريكي للفائدة في ديسمبر بعد مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي القوي لشهر أكتوبر، ويصدر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي اليوم. وقد اختبر زوج EUR/USD مستوى 1.1045، ما يرفع تكاليف المكونات المسعرة بالدولار على مشتري منطقة اليورو. وارتفع USD/BRL إلى 5.65، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2025، ما يجعل الصويا والذرة البرازيلية أكثر تنافسية مقارنة بالمنشأ الأمريكي. ويستقر النفط الخام قرب 89 دولارًا لخام WTI بعد توقعات الوكالة الدولية للطاقة بانخفاض الطلب، لكن الديزل ما يزال مرتفعًا بنسبة 70.7% على أساس سنوي، وتراجعت أجور نقل الصنادل من سانت لويس 6.5% إلى 29.7 دولارًا للطن المتري.