WASDE thắt chặt tồn kho ngô và đậu tương của Mỹ, nhưng ngô đang ở phần dưới một phần ba biên độ 52 tuần: một thời điểm hợp lý để mở rộng bảo hiểm giá ngô

Hai ngày sau WASDE mang tính tăng giá, trong đó tồn kho cuối kỳ đậu tương Mỹ ở mức 300 triệu bushel so với ước tính thị trường 332 và ngô ở mức 1.758 so với 1.846, ngô, đậu tương và khô đậu tương tham chiếu đi ngang trong ngày. Chi phí thức ăn mẫu tăng 0,6% trong tuần nhưng vẫn thấp hơn khoảng 5–6% so với bốn tuần trước. Đồng USD đạt đỉnh 19 tháng sau số liệu CPI Mỹ nóng, còn dầu thô giảm do hy vọng hòa bình và sản lượng Trung Đông tăng.

Ngũ cốc

Ngô ở mức 204,8 USD/tấn, bằng 30% biên độ 52 tuần và chỉ tăng 2,3% so với cùng kỳ, dù WASDE hạ năng suất xuống 179,6 bushel/acre từ 181,2 và tồn kho thấp hơn ước tính thị trường 4,8%. Đậu tương ở mức 452,7 USD/tấn (68% biên độ) sau mức tăng 2,1% ngày 10-11. Cam kết xuất khẩu ngô của Mỹ chậm, đạt 30% ước tính của USDA so với trung bình 5 năm 42%, có thể hạn chế đà tăng, trong khi đậu tương vượt trước ở mức 65% so với 54%. Lúa mì SRW gần đỉnh biên độ ở mức 81% (+18,5% so với cùng kỳ), và độ ẩm lúa mì đông ở EU thuận lợi; ở mức giá này, bổ sung bảo hiểm ngô có vẻ hợp lý hơn so với đưa lúa mì vào danh mục.

Khô dầu đạm

SBM ở mức 429,9 USD/tấn, bằng 66% biên độ, và WASDE giữ nguyên dự báo giá ở mức 340 USD/tấn ngắn. Cam kết xuất khẩu khô đậu của Mỹ chậm, đạt 31% so với trung bình 5 năm 39%. Các loại đạm thay thế đang đắt: khô hạt bông, bột ngô gluten, bột lông vũ và khô hạt lanh đều ở 100% biên độ, khô hướng dương 97% và khô hạt cải 92% (dữ liệu tuần đến 02-11). Điều này cho thấy nên ưu tiên SBM khi công thức cho phép. Bột xương thịt (MBM, -4,4% so với tuần trước, 16% biên độ) và DDGS (-2,1% so với tuần trước) là những mặt hàng yếu hơn đáng đặt mua.

Chất béo & dầu

Dầu đậu tương ở mức 1.549 USD/tấn, bằng 82% biên độ, dù WASDE hạ dự báo giá xuống 68 cent/lb từ 70. ADM ghi nhận biên lợi nhuận nhiên liệu sinh học mạnh là lý do nâng triển vọng. Dầu cọ giảm 6,9% trong năm ngày do tồn kho Malaysia kỷ lục, trước khi hồi phục 2,2%. Trong nhóm mỡ động vật, mỡ trắng loại choice giảm 5,2% so với tuần trước xuống 26% biên độ và là loại chất béo rẻ nhất so với mức trong năm.

Chăn nuôi & dịch bệnh

Lợn hơi Mỹ ở mức 59,7 USD/cwt, bằng 2% biên độ và giảm 29,8% so với cùng kỳ, còn giá lợn hơi Trung Quốc giảm 20,5% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận chăn nuôi lợn yếu có thể làm giảm nhu cầu thức ăn lợn. Cúm gia cầm đang lan rộng. HPAI lần đầu được xác nhận trong đàn bò sữa ở Oregon, Nhật Bản đang tiêu hủy 200.000 con gà mái ở Kyoto, và lệnh nhốt gia cầm ở Anh bắt đầu từ ngày 13-11. Trứng Mỹ tăng 20,8% ngày 10-11. Sữa Class III tăng khoảng 17% trong năm ngày nhờ giá phô mai kỷ lục.

Năng lượng, vận tải & vĩ mô

Dầu thô đang hướng tới mức thấp nhất hai tháng do sản lượng Saudi và Iraq tăng cùng hy vọng hòa bình Ukraine và Iran, nhưng dầu diesel vẫn ở 4,51 USD/gallon (+79,8% so với cùng kỳ) sau sự cố nhà máy lọc dầu. Đồng USD đạt đỉnh 19 tháng do kỳ vọng Fed tăng lãi suất sau CPI, còn đồng euro ở mức thấp nhất 18 tháng. Đây là rào cản cho nhu cầu xuất khẩu của Mỹ nhưng là chi phí cho các nước nhập khẩu không dùng USD. Cước vận tải ngũ cốc đường biển ở đỉnh biên độ, 53,75 USD/tấn; cước sà lan ở mức trung bình. Việc Mỹ-Trung tạm dừng phí cảng kéo dài đến ngày 10-1.