Khô đậu nành ở mức 334,80 USD nằm trong vùng giữa, nhưng vị thế mua ròng của quỹ đầu cơ (managed money) ở mức phân vị 99, nên rủi ro giảm giá đến từ việc quỹ rút vốn chứ không phải từ cơ bản thị trường

Thị trường ngũ cốc khá trầm lắng. Ngô tăng nhẹ 0,2% lên 452,5¢, đậu nành tăng 0,6%, trong khi khô đậu nành giảm 0,3% và dầu đậu nành giảm 1,1% khi dầu thô hạ nhiệt nhờ hy vọng đàm phán với Iran. Trong tuần kết thúc ngày 20/10, các nhà đầu cơ giảm mạnh vị thế mua ngô, nhưng vẫn duy trì vị thế mua ròng gần mức kỷ lục đối với đậu nành và khô đậu nành. Giá năng lượng vẫn cao, giữ chi phí vận tải và chất béo ở mức cao, trong khi giá lợn hơi chạm đáy 52 tuần mới.

Ngô và lúa mì

Ngô ở mức 452,5¢/bushel nằm trong một phần ba thấp của vùng giá 52 tuần 402–543¢ (36%) và chỉ cao hơn 4,3% so với một năm trước. Mức này có vẻ hợp lý để mua dự trữ theo từng đợt, dù dữ liệu hôm nay không cho thấy sự cấp bách. SRW (600,25¢) và HRW (642¢) ít biến động và nằm ở mức 36% và 44% biên độ giá, nên lúa mì làm thức ăn chăn nuôi thay thế không có mức chiết khấu rõ rệt so với ngô. Yến mạch giảm 1,8% xuống 347,5¢.

Khô đạm, DDGS và axit amin

SBM ở mức 334,8 USD/tấn ngắn nằm trong vùng giữa (54%) và tăng 8,5% so với cùng kỳ. Tại Trung Quốc, DDGS đi ngang (Hắc Long Giang 2.050–2.140 nhân dân tệ/tấn) và các nhà máy thức ăn đang mua theo nhu cầu tức thời, với khoảng 8 ngày tồn kho. Hạt cải dầu giảm xuống C$783,60/tấn, thấp nhất kể từ tháng 8, và cải dầu Paris cũng yếu đi. Bột cá đạt mức cao 52 tuần là 2.916 USD/tấn (+11,9% so với tháng trước), điều này có lợi cho đạm thực vật trong khẩu phần. Lysine 70% của Trung Quốc giảm còn 4,25 nhân dân tệ/kg do nguồn cung dồi dào, trong khi các nhà sản xuất methionine tạm ngừng chào bán để giữ giá.

Chất béo và dầu

Dầu đậu nành giảm 1,1% xuống 64,83¢/lb nhưng vẫn cao hơn 29,2% so với một năm trước. Hợp đồng dầu cọ Malaysia giảm phiên thứ tư liên tiếp xuống gần 4.600 MYR, mức thấp nhất trong hai tuần, do dầu thực vật cạnh tranh yếu hơn, tồn kho tăng và dầu thô yếu. Giá dầu cọ hàng tháng mới nhất (1.180 USD/tấn) vẫn ở mức cao nhất 52 tuần. Các nhận định dẫn theo MPOB kỳ vọng dầu cọ sẽ đi ngang trong biên độ hẹp trước khi tăng giá vào nửa đầu năm 2027, nên các đợt giảm ngắn hạn có thể là cơ hội mua cho người dùng chất béo.

Chăn nuôi

Lợn hơi giảm 0,9% xuống 70,68 USD/cwt, chạm đáy 52 tuần mới và thấp hơn 22% so với một năm trước. Vị thế bán ròng của quỹ ở mức phân vị 1. Điều này cho thấy biên lợi nhuận chăn nuôi lợn yếu và nhu cầu thức ăn lợn có thể giảm. Bò hơi tăng 1,3% lên 227,08 USD, và giá gà hàng tháng ổn định ở mức 1,81 USD/kg.

Năng lượng và kinh tế vĩ mô

WTI giảm về quanh 101–102 USD và Brent về khoảng 114 USD nhờ hy vọng đàm phán Mỹ–Iran, nhưng nguy cơ tấn công tại Trung Đông hạn chế mức giảm. Dầu diesel ở mức 4,687 USD/gallon cao hơn 88% so với một năm trước, nên chi phí vận chuyển đến nơi vẫn cao. Khí tự nhiên Mỹ chỉ 2,76 USD, trong khi TTF châu Âu vượt 100 EUR/MWh. Fed giữ lãi suất ở mức 3,75–4,00%, và chỉ số USD rộng ở 121,32, gần đỉnh biên độ.

Vị thế

Quỹ quản lý tiền đã giảm vị thế mua ròng ngô 82.002 hợp đồng xuống 164.423 (phân vị 70) trong tuần kết thúc ngày 20/10. Các quỹ vẫn mua ròng rất lớn đối với đậu nành (221.325, phân vị 97) và khô đậu nành (200.878, phân vị 99). Vị thế khô đậu nành quá đông đúc làm tăng nguy cơ giảm mạnh nếu quỹ thanh lý. Người mua có thể ưu tiên mua theo từng đợt thay vì cam kết kỳ hạn lớn ở mức giá hiện tại.

Con số trong ngày: Phân vị 99

Vị thế mua ròng của quỹ quản lý tiền (managed money) đối với khô đậu nành (200.878 hợp đồng). Vị thế đầu cơ khô đậu nành gần mức cực đoan lịch sử trong khi giá vẫn ở vùng giữa, khiến mặt hàng này dễ bị bán tháo do quỹ dẫn dắt và không nên mua đuổi.

Cần theo dõi

• 29 thg 10: USDA Export Sales, 08:30 ET: liệu nhu cầu ngô, đậu nành và khô đậu nành có duy trì sau khi bán ròng 60,1 triệu bushel ngô và 104,4 triệu bushel đậu nành tuần trước hay không
• 29 thg 10: U.S. Drought Monitor, 08:30 ET
• 30 thg 10: CFTC Commitments of Traders, 15:30 ET: có bất kỳ sự giảm nào ở vị thế mua khô đậu nành đang ở mức kỷ lục hay không
• 2 thg 11: USDA Crop Progress & Condition, 16:00 ET: tốc độ thu hoạch