Соевый шрот снижается до $392/т, а стоимость типовых кормовых рецептур продолжает падать, однако забастовка в аргентинском порту и крупная длинная позиция фондов в шроте добавляют риск в обе стороны

Цены на кормовое сырьё были в основном стабильны или разнонаправлены: кукуруза -0,2% при $217,45/т, соя +1,2%, соевый шрот -0,3%, а рецептуры с минимальной стоимостью подешевели на 0,1-0,5% за неделю и на 1,0-4,4% за четыре недели. Ночные новости сосредоточены на бессрочной забастовке сотрудников таможенных брокеров на терминалах порта Буэнос-Айрес, быстром посеве сои в Бразилии и резком снижении цен на свиней и живой скот. Энергоносители остаются высокими (Brent $114, дизель $4,63/галлон), что держит в центре внимания расходы на фрахт и жиры.

Стоимость кормов

Типовые рецептуры с минимальной стоимостью снова подешевели на этой неделе, прежде всего стартовый корм для индеек (338,7 USD/т, -0,5% за неделю, -4,4% за четыре недели), корм для выращивания тиляпии (373,8, -0,5%, -4,1%) и стартовый корм для молодок (281,7, -0,4%, -4,3%). За четыре недели стартовый корм для бройлеров подешевел на 4,2% до 297,1. Недельное изменение -0,3% у корма для бройлеров в основном вызвано соевым шротом (-0,80 USD/т), кукуруза добавляет -0,10, а соевое масло практически не меняется. Низкобелковые рецептуры с большой долей кукурузы, такие как финишный корм для говядины (-0,0%) и корм для супоросных свиноматок (-0,0%), почти не изменились. Это типовые рецептуры, а не фактическая стоимость какого-либо комбикормового завода.

Зерно

Кукуруза находится на 43% своего 52-недельного диапазона, а пшеница SRW на 87% и с начала года выросла на 16,6%. Пшеница Matif и CBOT падала девять недель подряд, при этом предложения FOB Черного моря заметно дешевле европейского происхождения. Поставки зерна по железной дороге в порты Одессы в октябре снизились на 69,8%. Посев озимых в Индии отстает на 46% от прошлого года после дефицита муссонов, что является долгосрочной проблемой для пшеницы. Экспортные обязательства США по кукурузе составляют 28% от прогноза USDA при среднем за пять лет 40%, а еженедельные продажи в 51,3 млн бушелей чуть ниже необходимых 52,8.

Белковые шроты и масла

Соя выросла на 1,2%, а шрот снизился на 0,3% до $392,1/т при среднем содержании белка 52%. Посев сои в Бразилии завершен на 62% против 50% год назад, что поддерживает предложение из Южной Америки. Забастовка сотрудников таможенных брокеров заблокировала доступ к терминалам порта Буэнос-Айрес, что при затяжке создает риск для поставок аргентинского шрота и масла. Пальмовое масло подорожало на 0,8% до $1 154,5, а запасы в Малайзии, по сообщениям, достигли рекордных 3,51 млн тонн. Рыбная мука последний раз котировалась по $2 916/т на сентябрьскую поставку, на верхней границе 52-недельного диапазона. Правила ЕС о вырубке лесов будут действовать с 30 декабря 2026 года для сои и пальмового масла, продаваемых в ЕС.

Спрос в животноводстве

Живые свиньи находятся на 52-недельном минимуме $62,90/cwt, снизившись на 26,2% с начала года, а фонды имеют самую большую чистую короткую позицию за весь период данных. Живой скот подешевел на 1,7% и находится на 21% своего диапазона. Китайские цены на свиней упали до 9,13 юаня/кг, и фермеры около 13 месяцев работают в убыток. Молоко класса III выросло на 13,9% до $17,30/cwt после отскока фьючерсов, однако в отчетах отмечается избыток предложения. H5N1 подтвержден на птицеферме в Скотиш-Бордерс, а сообщено о второй вспышке личинок новозеландской мухи (screwworm) в Аризоне.

Энергетика и макроэкономика

Brent стоит $114,03, дизель $4,63/галлон (+90% за год), что держит на высоком уровне расходы на фрахт, сушку и жировые смеси. Нефть колеблется на фоне новостей о переговорах США и Ирана. Рынки оценивают примерно 73%-ную вероятность повышения ставки ФРС в декабре, а широкий индекс доллара находится на 93% своего 52-недельного диапазона. Доклад сотрудников комитета Конгресса США оценивает рост расходов фермеров на дизель на 63% в посевную 2026 года.

Позиции

По состоянию на 27 октября управляемые фонды держали 168 714 контрактов чистой длинной позиции в соевом шроте (99-й перцентиль) и 193 781 в сое (94-й), хотя обе позиции за неделю сократились. Длинная позиция по кукурузе снизилась на 83 310 до 81 113. Большая длинная позиция фондов в шроте означает, что ликвидация может снизить цены, однако переполненные позиции также могут резко развернуться. Экспортные обязательства по сое составляют 62% от прогноза USDA против среднего 51%, а по шроту 29% против 37%.

Число дня: 99-й перцентиль

Чистая длинная позиция управляемых фондов (managed money) в соевом шроте (27 окт.). Фонды держат 168 714 контрактов чистой длинной позиции, поэтому шрот уязвим для резкого движения при сокращении позиций в любую сторону для закупок покупателей.

За чем следить

• 4 нояб.: Еженедельный отчет EIA о состоянии нефтепродуктов (производство этанола), важен для предложения DDGS, 10:30 ET
• 5 нояб.: Еженедельные экспортные продажи USDA, 08:30 ET: кукурузе нужно около 52,8 млн бушелей в неделю, чтобы выйти на прогноз USDA
• 6 нояб.: CFTC Commitments of Traders: проверить, продолжает ли сокращаться длинная позиция фондов в шроте и сое
• 10 нояб.: WASDE
• 3 нояб.: Забастовка в порту Буэнос-Айрес: любое урегулирование или продление, влияющее на отгрузки аргентинского шрота и масла