O WASDE apertou os estoques finais de milho e soja dos EUA, mas o milho está no terço inferior de sua faixa de 52 semanas: uma janela razoável para ampliar a cobertura de milho

Dois dias após um WASDE altista, que colocou os estoques finais de soja dos EUA em 300 milhões de bu contra uma estimativa de mercado de 332 e o milho em 1.758 contra 1.846, o milho, a soja e o farelo de soja de referência fecharam estáveis no dia. Os custos das formulações-modelo subiram 0,6% na semana, mas seguem cerca de 5–6% abaixo de quatro semanas atrás. O dólar está em máximas de 19 meses após um IPC dos EUA mais forte, e o petróleo recuou com esperanças de paz e aumento da produção no Oriente Médio.

Grãos

O milho está em US$ 204,8/t, 30% da faixa de 52 semanas e apenas 2,3% acima do ano passado, apesar de o WASDE ter reduzido a produtividade para 179,6 bu/acre, de 181,2, e de os estoques ficarem 4,8% abaixo das estimativas. A soja está em US$ 452,7/t (68% da faixa) após alta de 2,1% em 10-11. Os embarques contratados de milho dos EUA estão atrasados, em 30% da estimativa do USDA contra média de cinco anos de 42%, o que pode limitar a alta, enquanto a soja está adiantada, com 65% contra 54%. O trigo SRW está perto do topo de sua faixa, em 81% (+18,5% a/a), e a umidade do trigo de inverno na UE é favorável; adicionar cobertura de milho nesses níveis parece mais vantajoso do que incluir trigo.

Farelos proteicos

O farelo de soja (SBM) está em US$ 429,9/t, 66% da faixa, e o WASDE manteve sua projeção de preço em US$ 340/st. Os embarques contratados de farelo de soja dos EUA estão atrás, em 31% contra média de cinco anos de 39%. As proteínas alternativas estão caras: farelo de algodão, glúten de milho, farinha de penas e farelo de linhaça estão todos em 100% de suas faixas, o farelo de girassol em 97% e o de canola em 92% (dados semanais até 11-02). Isso sugere priorizar a SBM onde as fórmulas permitirem. A farinha de carne e ossos (MBM, -4,4% na semana, 16% da faixa) e o DDGS (-2,1% na semana) são os pontos mais fracos e vale fazer ofertas.

Gorduras e óleos

O óleo de soja está em US$ 1.549/t, 82% da faixa, embora o WASDE tenha reduzido sua projeção de preço para 68 ¢/lb, de 70. A ADM credita margens fortes de biocombustíveis pela elevação da projeção. O óleo de palma caiu 6,9% em cinco dias por estoques recordes na Malásia, antes de recuperar 2,2%. Entre as gorduras animais, a graxa branca de escolha caiu 5,2% na semana, para 26% da faixa, e é a gordura mais barata em relação ao seu ano.

Pecuária e doenças

O suíno vivo está em US$ 59,7/cwt, 2% da faixa e -29,8% a/a, e o preço do suíno vivo na China caiu 20,5% a/a; margens fracas na suinocultura podem moderar a demanda por ração suína. A gripe aviária está se espalhando. Foi confirmado HPAI pela primeira vez em um rebanho leiteiro no Oregon, o Japão vai abater 200.000 galinhas em Quioto, e a ordem de confinamento da Inglaterra começa em 13 de novembro. Os ovos dos EUA subiram 20,8% em 10-11. O leite classe III sobe cerca de 17% em cinco dias por preços recordes do queijo.