Il WASDE ha ristretto le scorte statunitensi di mais e soia, ma il mais resta nel quarto inferiore del suo range di 52 settimane, e il ritmo debole delle esportazioni e il dollaro forte frenano i rialzi

Dopo il WASDE di martedì i mercati sono stati tranquilli: mais, soia e farina di soia sono saliti ciascuno dello 0,1%, e i costi dei mangimi di riferimento (template) sono aumentati dello 0,3% sulla settimana, ma restano inferiori del 5–6% rispetto a quattro settimane fa. Le scorte finali statunitensi di soia e mais sono risultate nettamente inferiori alle stime degli operatori. A compensare, i fondi stanno vendendo, il dollaro è vicino a un massimo di 19 mesi, il real brasiliano è ai minimi di 17 mesi e gli impegni di esportazione di mais statunitense sono in ritardo.

Cereali: bilancio del mais USA più stretto, segnali di domanda debole

L'USDA ha fissato le scorte finali statunitensi di mais a 1.758 mil bu contro la stima degli operatori di 1.846, ma ha anche ridotto le esportazioni a 3.275 e il prezzo medio di campagna a 4,60 $/bu. Il mais a 203,6 $/t è al 27% del range di 52 settimane, e gli impegni sono solo al 30% dell'obiettivo di esportazione USDA contro una media quinquennale del 42%. Altrove, le previsioni di esportazione di grano e mais ucraini sono state tagliate di 3 mt e le esportazioni marittime russe di cereali sono scese a 2,3 mt a ottobre. I produttori australiani trattengono le vendite per la scarsa qualità di grano e orzo, e il grano SRW è all'80% del suo range. Il riso ha toccato un massimo di 52 settimane (+77,8% a/a), mentre il sorgo è sceso dell'1,7% a 149,2 $/t, il che potrebbe valere la pena di confrontare con il mais dove le razioni lo consentono.

Farine proteiche e semi oleosi

La sorpresa principale sono state le scorte finali statunitensi di soia a 300 mil bu contro 332 attesi, mentre gli impegni di esportazione di soia sono in anticipo sul ritmo, al 65% contro una media del 54%. La farina di soia a 429,9 $/t è al 66% del suo range, mentre il prezzo USDA della farina è invariato a 340 $/short ton. Gli impegni di esportazione di farina sono in ritardo al 31% contro una media del 39%. La semina della soia in Brasile è completa al 67% contro una media del 62,7%, e il real debole sostiene la vendita da parte dei produttori brasiliani fino al 2027. La Germania ha approvato la legge UE sulla deforestazione prima dell'entrata in vigore del 30 dicembre, un costo di tracciabilità da monitorare per gli acquirenti UE di farina di soia e olio di palma. La farina di pesce resta elevata a 2.840 $/t, al 93% del suo range.

Zootecnia: margini dei suini ai minimi

I suini vivi hanno chiuso a un nuovo minimo di 52 settimane a 58,82 $/cwt (-30,2% a/a), e i gestori patrimoniali detengono una posizione netta short record. In Cina, gli allevamenti di suinetti autoriproduttivi perdono circa 447 yuan per capo. Intanto il 52% della mandria statunitense di vacche da carne si trova in aree colpite dalla siccità, il che potrebbe rallentare la ricostituzione della mandria. Le uova sono balzate del 10,3% con l'aumento dell'influenza aviaria in Corea del Sud, e il latte di classe III è al 96% del suo range dopo un forte rialzo.