WASDE ha stretto le scorte statunitensi di mais e soia, ma il mais si colloca nel terzo inferiore del suo intervallo a 52 settimane: una finestra ragionevole per estendere la copertura sul mais

Due giorni dopo un WASDE rialzista, che ha fissato le scorte finali di soia USA a 300 mil bu contro una stima di mercato di 332 e quelle di mais a 1.758 contro 1.846, il mais di riferimento, la soia e il farina di soia sono rimasti invariati in giornata. I costi dei mangimi di riferimento sono saliti dello 0,6% sulla settimana, ma restano circa il 5–6% sotto quelli di quattro settimane fa. Il dollaro è ai massimi di 19 mesi dopo un CPI USA rovente, mentre il greggio è calato per le speranze di pace e l'aumento della produzione in Medio Oriente.

Cereali

Il mais è a 204,8 $/t, al 30% del suo intervallo a 52 settimane e in rialzo solo del 2,3% a/a, nonostante WASDE abbia tagliato la resa a 179,6 bu/a da 181,2 e le scorte siano risultate inferiori del 4,8% rispetto alle stime di mercato. La soia è a 452,7 $/t (68% dell'intervallo) dopo un balzo del 2,1% il 11-10. Gli impegni di export di mais USA sono in ritardo al 30% della stima USDA contro una media quinquennale del 42%, il che potrebbe limitare il rialzo, mentre la soia è avanti con il 65% contro il 54%. Il frumento SRW è vicino al massimo del suo intervallo all'81% (+18,5% a/a), e l'umidità del frumento tenero UE è favorevole; aggiungere copertura sul mais a questi livelli appare più conveniente che inserire il frumento.

Farine proteiche

La farina di soia è a 429,9 $/t, al 66% dell'intervallo, e WASDE ha lasciato invariata la proiezione di prezzo a 340 $/st. Gli impegni di export di farina USA restano indietro al 31% contro una media quinquennale del 39%. Le proteine alternative sono care: panello di cotone, glutine di mais, farina di piume e panello di lino sono tutti al 100% dei rispettivi intervalli, il panello di girasole al 97% e quello di colza al 92% (dati settimanali al 11-02). Questo suggerisce di puntare sulla farina di soia dove le formule lo consentono. MBM (-4,4% w/w, 16% dell'intervallo) e DDGS (-2,1% w/w) sono i punti più deboli su cui vale la pena fare offerte.

Grassi e oli

L'olio di soia è a 1.549 $/t, all'82% dell'intervallo, anche se WASDE ha tagliato la proiezione di prezzo a 68 ¢/lb da 70. ADM attribuisce ai forti margini dei biocarburanti l'alzata della guidance. L'olio di palma è sceso del 6,9% in cinque giorni per le scorte record in Malesia, per poi rimbalzare del 2,2%. Tra i grassi animali, il grasso bianco choice è calato del 5,2% w/w al 26% dell'intervallo ed è il grasso più economico rispetto al suo andamento annuo.

Zootecnia e malattie

I suini da macello sono a 59,7 $/cwt, al 2% dell'intervallo e -29,8% a/a, mentre il prezzo dei suini vivi in Cina è in calo del 20,5% a/a; margini deboli sui suini potrebbero frenare la domanda di mangimi. L'influenza aviaria si sta diffondendo. HPAI è stata confermata per la prima volta in un allevamento di bovine da latte in Oregon, il Giappone sta abbattendo 200.000 galline a Kyoto e in Inghilterra l'obbligo di ricovero inizia il 13 nov. Le uova USA sono salite del 20,8% il 11-10. Il latte di classe III è salito di circa il 17% in cinque giorni per i prezzi record del formaggio.