Futterkosten sinken weiter, da Mais und Sojaschrot nachgeben, doch Raps, Sonnenblumenschrot, Fischmehl und DDGS bleiben nahe ihren 52-Wochen-Hochs

Mais (-0,2%) und Sojaschrot (-0,5%) gaben leicht nach, und die Referenz-Futterrezepturen liegen auf Wochensicht rund 1% tiefer und über vier Wochen 4 bis 6% niedriger. Sojaöl, Palmöl und Rohöl gaben ebenfalls nach, während der Dollar nach den US-Zwischenwahlergebnissen nachließ. Alternative Proteine stehen unter Druck: Rapsschrot, Sonnenblumenschrot, Fischmehl und DDGS liegen alle im oberen Bereich ihrer Jahresspannen.

Futterkosten

Die Least-Cost-Referenzrezepturen für die Woche bis zum 6. November liegen durchweg niedriger. Die größten Wochenrückgänge betrafen um 1,0% den Broiler-Starter (291,1 $/t), den Junghennen-Starter (275,6), die Legehennen-Phase 1 (251,0), den Puten-Starter (333,6), das Ferkel-Aufzuchtfutter (298,8), das Sauen-Laktationsfutter (300,6) und die Tilapia-Mast (370,2). Die Vierwochenrückgänge liegen bei etwa 3 bis 6%, angeführt vom Junghennen-Starter (-6,4%) und vom Broiler-Starter (-6,1%). Beim Broiler-Mastfutter wurde die Wochenbewegung durch Sojaschrot (-1,34 $/t) und Mais (-1,09 $/t) getrieben; Sojaöl trug kaum etwas bei und die Mischung blieb unverändert. Dies sind Referenzrezepturen, nicht die tatsächlichen Kosten eines Futtermittelwerks.

Getreide

Mais kostet 208,99 $/mt, liegt 23% über seiner 52-Wochen-Spanne und nur 2,9% über dem Vorjahresniveau. Berichte nennen günstigere brasilianische FOB-Angebote, geringere kurzfristige Käufe von US-Mais durch Mexiko und höhere ukrainische Frachtkosten, während chinesische Rezepturen sich von Mais und Sojaschrot abwenden; Dezember-CBOT-Mais wird nahe 439 c/bu gemeldet, rund 14% weniger im Monatsvergleich. Die US-Maisexportzusagen entsprechen 28% des USDA-Ziels gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 40%, ein langsames Tempo. SRW-Weizen liegt bei 82% seiner Spanne und ist im Jahresvergleich um 15,1% gestiegen.

Eiweißschrote und Fette

Sojaschrot liegt bei 388,57 $/mt im mittleren Bereich (49%), und die spekulative Long-Position ist groß (99. Perzentil, 168.714 Netto-Kontrakte), sodass Liquidationsrisiken bestehen. Die Schrotexportzusagen entsprechen 29% des USDA-Werts gegenüber einem Durchschnitt von 37%. Rapsschrot (402,99, +24,7% gegenüber Vorjahr), Sonnenblumenschrot (358,43), Fischmehl (2.840, Stand 1. Oktober) und DDGS (225,70, Stand 1. September) liegen auf oder nahe ihren 52-Wochen-Hochs, sodass die Substitution weg von ihnen begrenzt sein könnte. Sojaöl liegt bei 84% seiner Spanne, gestützt durch US-Steuergutschriften für Biokraftstoffe, die es gegenüber Rapsöl begünstigen; Palmöl fiel um 2,2%. Die EU-Entwaldungsregeln für Soja und Palmöl gelten ab dem 30. Dezember.

Viehwirtschaft

Schlachtschweine liegen auf ihrem 52-Wochen-Tief (62,78 $/cwt, -26% gegenüber Vorjahr), und die Managed Money sind in den Daten am bearishsten positioniert, ein Zeichen schwacher Margen und möglichen Bestandsabbaus. Chinesische Schweinepreise fielen binnen einer Woche um 3,9% auf 8,85 Yuan/kg. Mastrinder gaben 1,2% nach einem starken Rückgang am 30. Oktober nach, und Lebendrinder liegen nahe dem unteren Ende ihrer Spanne. Klasse-III-Milch stieg in zwei Handelstagen um rund 12% nach einer Erholung von Tiefstständen, auch wenn das Angebotsüberhang weiter Sorgen bereitet.

Energie, Fracht und Makro

Rohöl gibt nach (WTI 100,37, Brent 112,05), liegt aber weiterhin 65 bis 73% über dem Vorjahresniveau; Diesel ist im Jahresvergleich 86% teurer. Berichte verweisen auf einen schwächeren Dollar nach dem demokratischen Sieg bei den Zwischenwahlen und auf Hoffnungen im Zusammenhang mit den Iran-Gesprächen. Der Binnenschiffsverkehr auf dem Mississippi hat wieder begonnen, und die Binnenschiffsfracht fiel letzte Woche um 5,1%. Ein unbefristeter Hafenstreik am Terminal Exolgan in Argentinien ist ein logistisches Risiko, das es zu beobachten gilt.

Zahl des Tages: 0. Perzentil

Schlachtschweine gegenüber der 52-Wochen-Spanne, bei Netto-Leerverkaufspositionen der Managed Money auf dem Rekordtief (-51.646). Schwache Schweinepreise und Margen können die Futternachfrage senken und auf Bestandsabbau hindeuten, was für die Schweinefuttermengen relevant ist.

Worauf es ankommt

• 5. Nov.: USDA-Wochenexportverkäufe; Maiszusagen bei 28% des USDA-Ziels gegenüber 40% Durchschnitt
• 5. Nov.: US Drought Monitor
• 6. Nov.: CFTC Commitments of Traders: beobachten, ob die große spekulative Long-Position in Sojaschrot weiter abnimmt
• 10. Nov.: WASDE