Giá dầu thô giảm và đồng USD yếu hơn giúp hạ chi phí, nhưng khô đậu nành và ngô lại nhích lên hôm nay; WASDE ngày 10/11 là phép thử tiếp theo

Nguyên liệu thức ăn chăn nuôi phần lớn tăng trong ngày (ngô +0,4%, đậu nành +1,0%, SBM +0,5%) dù dầu thô giảm mạnh sau kết quả bầu cử giữa kỳ tại Mỹ và hy vọng chấm dứt xung đột Iran. Công thức mẫu chi phí thấp nhất rẻ hơn 3-6% trong bốn tuần, nên xu hướng này có lợi cho người mua. Tin tức chính sách về mua hàng của Trung Quốc và vận tải Biển Đen là yếu tố biến động chính trước WASDE.

Ngũ cốc

Ngô ở mức 210,03 USD/tấn, tăng 0,4% trong ngày và nằm ở phần tư thấp của biên độ 52 tuần (25%). Lúa mì SRW ở 81% biên độ và tăng 14,8% so với đầu năm. Sản lượng ngũ cốc châu Âu niên vụ 2026/27 ước đạt 262 triệu tấn, giảm 9,6% (81558); xuất khẩu ngũ cốc qua đường biển của Nga trong tháng 10 là 2,3 triệu tấn so với 7 triệu tấn một năm trước (81540). Chênh lệch giá cơ sở Biển Đen đã thu hẹp (81557) và đề xuất về vận tải Biển Đen do Mỹ nghiên cứu đang được thảo luận (81541). Cam kết xuất khẩu ngô của Mỹ đạt 28% mục tiêu của USDA so với mức trung bình 5 năm là 40%, doanh số ròng thấp hơn nhịp tuần cần thiết một chút.

Khô dầu đạm và dầu

Khô đậu nành ở mức 393,43 USD/tấn (+0,5%), nằm giữa biên độ ở mức 54%. Dầu đậu nành -0,4% và dầu cọ -1,0%; một nhà sản xuất Malaysia đang kêu gọi miễn thuế xuất khẩu để giải tỏa tình trạng dư thừa nguồn cung dầu cọ (81544). Đậu nành CBOT được báo cáo chạm mức thấp nhất 11 tuần khi dầu thô giảm (81565), nhưng giá chuẩn của chúng tôi tăng trong ngày. Trung Quốc cho biết sẽ chỉ mua thêm nông sản Mỹ sau khi cắt giảm thuế quan có đi có lại có hiệu lực (81543, 81542). Khô hạt cải (99% biên độ), bột cá (93%) và DDGS (100%, dữ liệu tháng đến tháng 9) đều gần đỉnh 52 tuần, nên các lựa chọn thay thế khô đậu nành không hề rẻ.

Chăn nuôi

Lợn hơi ở mức 62,17 USD/cwt, nằm ở đáy biên độ 52 tuần; hợp đồng tương lai lợn của Trung Quốc giảm hơn 20% trong ba tháng khi đàn lợn nái thu hẹp (81564, 81555). Bò thịt giảm 7,5% trong năm phiên; các mô hình nghiên cứu tiếp tục hạn chế nhập khẩu bò giống từ Mexico (81556). Sữa Class III biến động, tăng mạnh trong các phiên gần đây theo diễn biến sữa CME. Một ổ dịch cúm gia cầm đã được xác nhận tại một trang trại vịt ở Anh (81545).

Năng lượng và kinh tế vĩ mô

Dầu Brent được báo cáo giảm khoảng 8% trong phiên trước do hy vọng về thỏa thuận Mỹ-Iran sau bầu cử giữa kỳ (81521, 81500), và chỉ số đô la Mỹ suy yếu xuống mức thấp nhất nhiều tuần trong các báo cáo thị trường (81549, 81548). Giá chuẩn của chúng tôi vẫn cho thấy Brent ở mức 101,32 USD và WTI ở mức 95,60 USD, tăng 0,8% và 0,2% trong ngày, nên báo giá khác nhau tùy nguồn; hãy đối chiếu với màn hình của riêng bạn. Dầu diesel vẫn tăng 84% so với đầu năm, ở mức 4,53 USD/gallon, khiến chi phí vận chuyển và xử lý duy trì ở mức cao.

Chi phí thức ăn

Tất cả công thức mẫu tuần này đều thấp hơn, dẫn đầu là công thức gà thịt giai đoạn rút (-0,7% còn 304,2 USD/tấn), thức ăn nái nuôi con (-0,7%), cá rô phi giai đoạn nuôi lớn (-0,7%) và một số loại khác ở mức -0,6%. Trong bốn tuần, công thức gà đẻ giai đoạn khởi đầu giảm mạnh nhất (-6,1%) và gà thịt giai đoạn khởi đầu giảm -5,8%. Với gà thịt giai đoạn nuôi, khô đậu nành (-0,89 USD/tấn) và ngô (-0,42 USD/tấn) là nguyên nhân chính khiến giá giảm trong tuần, dầu đậu nành không đáng kể (-0,03 USD). Đây là công thức mẫu chi phí thấp nhất, không phải chi phí thực tế của nhà máy nào.

Vị thế và báo cáo

Quỹ quản lý tiền mua ròng 193.781 hợp đồng đậu nành (phân vị 94) và 168.714 hợp đồng khô đậu nành (phân vị 99), nên khô đậu nành có nguy cơ bị bán tháo nếu tin cầu không như kỳ vọng, trong khi vị thế ngô bị cắt giảm 83.310 hợp đồng tuần trước. Các quỹ đang bán khống lúa mì SRW. Cam kết xuất khẩu đậu nành đạt 62% mục tiêu của USDA so với mức thông thường 51%, trong khi cam kết khô đậu nành và tổng lúa mì đều thấp hơn mức trung bình 5 năm. WASDE diễn ra ngày 10/11.

Con số trong ngày: Phân vị thứ 99

Vị thế mua ròng của quỹ quản lý tiền tại khô đậu nành (168.714 hợp đồng). Vị thế quỹ ở mức cao kỷ lục khiến khô đậu nành dễ bị điều chỉnh mạnh nếu tin WASDE hoặc Trung Quốc gây thất vọng, nên có thể cân nhắc chờ mua nhu cầu khô đậu nành chưa phòng hộ, dù cách tiếp cận có phòng hộ vẫn là thận trọng.

Cần theo dõi

• 5 thg 11: Doanh số xuất khẩu của USDA và Giám sát hạn hán lúc 08:30 ET
• 6 thg 11: CFTC Commitments of Traders lúc 15:30 ET: các quỹ có tiếp tục cắt giảm vị thế đậu nành và ngô không?
• 9 thg 11: Tiến độ và tình trạng cây trồng của USDA (Crop Progress and Condition)
• 10 thg 11: WASDE lúc 12:00 ET