Feedsoft'un 31 yem emtiası için 1–6 aylık fiyat tahminleri: medyan yol, %80 aralığı ve her piyasayı yönlendiren etkenler. Üç ayda beklenen en büyük hareketler: Kanola küspesi +6,2% ve DDGS +3,1%.
Medyan tahmin (P50) ve son fiyat, 3 aylık %80 aralığı ile
Emtia
Son
1 ay
3 ay
6 ay
3 aylık aralık
Doğal gaz ($/mmbtu)
2,85
2,77 (-2,8%)
2,55 (-10,4%)
2,61 (-8,5%)
1,97–3,66
Mavna navlunu (St. Louis) ($/mt)
31,91
30,61 (-4,1%)
29,58 (-7,3%)
26,46 (-17,1%)
20,55–48,18
Kanola küspesi ($/mt)
404
408 (+0,9%)
429 (+6,2%)
434 (+7,3%)
399–467
Üre ($/mt)
478
467 (-2,4%)
451 (-5,8%)
460 (-3,9%)
319–599
DAP ($/mt)
794
786 (-1,0%)
753 (-5,2%)
758 (-4,5%)
624–878
Deniz tahıl navlunu ($/mt)
53,39
53,04 (-0,7%)
50,71 (-5,0%)
52,18 (-2,3%)
44,15–58,59
Fosfat kayası ($/mt)
170
164 (-3,4%)
161 (-5,0%)
167 (-1,8%)
149–190
Besilik sığır ($/cwt)
338
338 (-0,1%)
322 (-4,9%)
325 (-4,1%)
292–352
Süt (Class III) ($/cwt)
17,25
16,59 (-3,8%)
16,45 (-4,6%)
16,59 (-3,8%)
14,1–19,36
TSP ($/mt)
690
681 (-1,3%)
666 (-3,4%)
673 (-2,5%)
581–792
DDGS ($/mt)
226
233 (+3,0%)
233 (+3,1%)
231 (+2,3%)
204–270
Sorgum ($/mt)
186
188 (+1,0%)
192 (+2,9%)
190 (+2,1%)
171–220
Mısır ($/mt)
218
218 (0,0%)
222 (+2,2%)
229 (+5,0%)
201–256
Ayçiçeği küspesi ($/mt)
362
351 (-3,0%)
369 (+1,9%)
371 (+2,6%)
326–405
ULSD / Dizel ($/gal)
4,6
4,5 (-2,3%)
4,52 (-1,8%)
4,4 (-4,3%)
3,75–5,81
Buğday (SRW) ($/mt)
266
266 (0,0%)
270 (+1,5%)
274 (+3,1%)
245–289
Yağsız domuz ($/cwt)
62,9
62,58 (-0,5%)
63,82 (+1,5%)
67,94 (+8,0%)
53,79–78,76
Ham petrol (WTI) ($/bbl)
101
99,92 (-1,4%)
103 (+1,4%)
101 (-0,5%)
86,6–128
Potas (KCl) ($/mt)
368
365 (-0,6%)
362 (-1,4%)
368 (+0,2%)
300–434
Soya fasulyesi ($/mt)
449
451 (+0,5%)
455 (+1,4%)
461 (+2,6%)
409–510
Ham petrol (Brent) ($/bbl)
114
113 (-1,2%)
116 (+1,2%)
113 (-1,1%)
98,78–143
Canlı sığır ($/cwt)
222
223 (+0,6%)
220 (-1,0%)
218 (-1,8%)
193–234
Buğday (HRW) ($/mt)
237
237 (0,0%)
239 (+0,9%)
242 (+1,9%)
208–276
Çeltik ($/mt)
386
386 (-0,0%)
390 (+0,8%)
400 (+3,6%)
347–433
Balık unu ($/mt)
2.916
2.938 (+0,7%)
2.893 (-0,8%)
2.920 (+0,2%)
2.708–3.070
Palm yağı ($/mt)
1.154
1.154 (-0,0%)
1.146 (-0,7%)
1.108 (-4,0%)
996–1.314
Soya yağı ($/mt)
1.542
1.542 (0,0%)
1.552 (+0,7%)
1.566 (+1,6%)
1.325–1.823
Arpa ($/mt)
228
229 (+0,5%)
226 (-0,7%)
227 (-0,4%)
204–251
Tavuk ($/kg)
1,81
1,81 (+0,2%)
1,82 (+0,6%)
1,91 (+5,7%)
1,58–2,14
Yulaf ($/mt)
236
233 (-1,0%)
234 (-0,6%)
233 (-1,1%)
203–281
Soya küspesi ($/mt)
394
394 (0,0%)
395 (+0,3%)
401 (+1,8%)
359–452
Doğal gaz
Mevsimsel örüntü tahmini (vadeli eğri yok), şu anda 2,84 $/mmbtu olan ABD doğal gazının Aralık'ta %-2,8, Şubat'ta %-10,4 ve Mayıs'ta %-8,4 medyanla biraz düşeceğini öngörüyor; yayılım bir ayda %-14,8/%+19,4 (P10/P90) iken altı ayda %-40,2/%+39,9'a genişliyor. Aşağı eğilim piyasa fiyatlamasından çok mevsimsel bir eğilimi yansıttığı için mevcut olaylar karşısında ağırlığı sınırlıdır. Yukarı yönlü risk, Avrupa gazını 100 €'nun ve Asya LNG'sini 30 $'ın üzerine iten Orta Doğu nakliye krizi ile ABD-İran gerilimindeki tırmanıştan geliyor; fiyatları yumuşatacak bir gerilim düşüşü aralığın alt sınırını destekler.
Mavna navlunu (St. Louis)
St. Louis barge navlun ücreti son olarak 31,91 $/mt seviyesinde. Vadeli fiyat eğrisi olmadığından, mevsimsel örüntülere dayalı tahmin medyanda hafif bir düşüş öngörüyor: Aralık'ta yaklaşık -%4,1, Şubat'a kadar -%7,3 ve Mayıs'a kadar -%17,1. Ancak dağılım geniş; 1 ayda P10/P90 -%25,7/+%21,4, 3 ayda -%35,6/+%51,0 ve 6 ayda -%51,3/+%31,7 olup kısa ve orta vadede yukarı yönlü risk ağırlıklı. Medyandaki düşüş, hasat sezonu zirvesinden sonra navlunların gevşemesine ilişkin olağan mevsimsel eğilimi yansıtıyor. Başlıca yukarı yönlü risk, haberlere göre navlunları şimdiden yükselten Mississippi'deki düşük su seviyelerinin sürmesi. Nehir seviyelerinin toparlanması ise aşağı yönlü baskıyı destekler. Avrupa ve Arjantin'deki nehirlerdeki düşük su sorunları da küresel lojistik sıkışıklığını artırıyor.
Kanola küspesi
Kanola küspesi ton başına 404,10 $ seviyesinde; Aralık'ta (P50) yaklaşık %0,9 artması öngörülüyor, Şubat'ta %+6,2 ve Mayıs'ta %+7,3'e yükseliyor. Aralık, bir ayda %-3,4/%+5,5 iken altı ayda %-3,9/%+22,6'ya genişliyor. Vadeli fiyat eğrisi olmadığından yukarı yönlü eğilim yalnızca mevsimsel eğilimi yansıtıyor ve uzun vadelerde güven keskin biçimde azalıyor. Aşağı yönlü risk, Kanada'nın 2026/27 kanola dönem sonu stoklarının daha yüksek tahmin edilmesinden kaynaklanıyor; bu tohum, yağ ve küspe üzerinde baskı oluşturuyor. Ayrıca sona yaklaşan Çin tarife anlaşmasına ilişkin belirsizlik de var. Yukarı yönlü risk ise 2027'ye kadar sürmesi beklenen Peru balık unu arz açığından geliyor; bu açık alıcıları alternatif protein küspelerine yöneltebilir.
Üre
Üre, ton başına 480,98 dolardan mevsimsel bir model (vadeli eğri yok) ile hafif gerilemesi öngörülüyor; medyanlar Aralık'ta %-2,4, Şubat'a kadar %-5,8 ve Mayıs'a kadar %-3,8. Ancak aralık geniş ve yukarı yönlü çarpık (1A için P10/P90 %-16,3/%+12,4, 3A için %-33,4/%+25,3 ve 6A için %-29,8/%+56,8). Medyandaki hafif düşüş, piyasanın ima ettiği bir sinyalden çok olağan mevsimsel yumuşamayı yansıttığından güven düşük. Yukarı yönlü riskler İran savaşı ve Hürmüz kesintisinden geliyor; Kpler'e göre Orta Doğu gübre ihracatı %70 düştü, kükürt sıkıntısı fosfat fiyatlarını yükseltiyor ve Avrupa gazı 100 euronun üzerinde üretim maliyetlerini artırıyor. Tedarik yolları yeniden açılır ve enerji fiyatları gerilerse aşağı yönlü baskı ortaya çıkabilir.
DAP
DAP'ın en son fiyatı 790.18 $/mt; vadeli fiyat eğrisi olmayan mevsimsel örüntü tahmini hafif bir gerilemeye işaret ediyor: medyan Aralık'ta -%1.0, Şubat'ta -%5.1 ve Mayıs'ta -%4.5. Aralık aralığı geniş ve vade uzadıkça genişliyor; bir ayda -%6.8 ile +%8.3 arasında, altı ayda ise -%28.7 ile +%23.2 arasında. Bu nedenle mevsimsel eğilim düşük güvenilirliğe sahip. Yukarı yönlü riskler, Hürmüz ablukasının Orta Doğu gübre ihracatını %70 düşürmesi, Hürmüz sevkiyatlarının üst üste ikinci ay sıfır olması ve kükürt kıtlığının fosfat fiyatlarını yükseltmesi ile Mosaic'in 75 Mt talebe karşı 45 Mt arz uyarısından kaynaklanıyor. Ana aşağı yönlü risk, Dünya Bankası'nın 2027'de gübre fiyatlarının düşmesini beklemesi nedeniyle yaşanacak gevşemedir.
Deniz tahıl navlunu
Son değeri 53,39 $/mt olan deniz yoluyla tahıl navlununun mevsimsel bir modele göre (vadeli eğri yok) yatay ile hafif düşüş arasında kalması bekleniyor; medyanlar Aralık'ta -%0,7, Şubat'ta -%5,0 ve Mayıs'ta -%2,3. Aralık ufuk arttıkça genişliyor: bir ayda -%7,7/+%6,4 (P10/P90), altı ayda -%22,4/+%21,0. Medyan küçük bir değişime işaret ediyor, ancak belirsizlik büyük. Yukarı yönlü riskler; Karadeniz'deki aksamanın buğday alıcılarını alternatif kaynaklara yöneltmesi, Rusya'nın Ukrayna tahıl sevkiyatlarına odaklanması, IEA'nın gelecek yıla kadar sürebileceğini belirttiği dizel arz sıkışıklığı ve Orta Doğu nakliye krizinden geliyor. Bu risklerin azalması durumunda mevsimsel gerileme baskın olacak.
Fosfat kayası
Son fiyatı $170.00/mt olan fosfat kayası, mevsimsel bir model (vadeli fiyat eğrisi yok) ile hafif gerilemesi öngörülüyor; medyan değişimler Aralık'ta -%3,4, Şubat'ta -%5,0 ve Mayıs 2027'de -%1,8. P10/P90 aralığı bir ayda -%6,5/+%2,4'ten altı ayda -%25,3/+%39,0'a keskin biçimde genişliyor. Zayıf merkezi yol yalnızca mevsimsel eğilimi yansıtıyor ve mevcut arz haberlerini içermiyor, bu nedenle yukarı yönlü risk daha dikkat çekici. Haberler yukarı yönü işaret ediyor: Hürmüz Boğazı ablukasına bağlı kükürt kıtlığı, Mosaic'in 75 Mt talebe karşılık 45 Mt fosfat üretimi uyarısı ve Çin gübre ihracatının çökmesi. Çin'in 2027'ye kadar fosfat kayası ihracat kotalarını muaf tutması ve Batı Sahara misyonunun sona ermesi ise ticaret akışlarına belirsizlik ekliyor.
Besilik sığır
Besilik sığır (Feeder cattle), son fiyatı 337,77 $/cwt olup gelecek ay yaklaşık yatay seyredecek tahmin ediliyor (P50 -%0,1, aralık -%5,6 ile +%4,2 arası); ardından Şubat'a kadar medyan -%4,9 ve Mayıs 2027'ye kadar -%4,2 ile hafifçe zayıflayacak, Mayıs'a kadar aralık -%16,1 ile +%9,1 arasına genişleyecek. Vadeli fiyat eğrisi bulunmadığından bu tahmin yalnızca mevsimsel eğilimi yansıtıyor, piyasadan çıkarılan bir görüş değil. Yukarı yönlü risk, sıkı arzdan ("The Cattle Supply Crunch Isn't Letting Up") ve New Mexico ile Arizona'daki screwworm vakalarından geliyor; bu vakalar liman yeniden açılmadan önce ticareti aksatabilir. Hızlı bir kontrol altına alma veya limanın yeniden açılması ise aşağı yönlü riski destekleyecek.
Süt (Class III)
Son fiyatı 16,89 $/cwt olan Class III süt, mevsimsel örüntüye göre (vadeli eğri yok) hafifçe gerileyeceği öngörülüyor; medyan Aralık'ta %-3,8, Şubat'ta %-4,7 ve Mayıs'ta %-3,8. Aralık yayılımı zamanla genişliyor: bir ayda %-12,8 ile %+3,8 arasından altı ayda %-17,7 ile %+20,9 arasına çıkıyor; bu nedenle yukarı yönlü kuyruk büyürken medyan biraz daha düşük kalıyor. Yukarı yönlü riskler arasında sıcaklar nedeniyle Orta Batı üretiminin düşmesi, USDA'nın 2026-27 üretim tahminlerini aşağı çekmesi ve Washington süt sürülerinde (30 enfekte) yayılan kuş gribi var; aşağı yönlü risk ise manşetlerde geçen güçlü ABD üretim artışı.
TSP
Mevsimsel desen tahmini (vadeli eğri yok) TSP'nin 690,00 $/mt seviyesinden hafifçe gerilemesine işaret ediyor; medyanlar Aralık'ta %-1,3, Şubat'a kadar %-3,4 ve Mayıs'a kadar %-2,5 olup mevsimsel eğilim hafifçe zayıf. Aralık aralığı 1M'de %-5,6 ile %+6,8 arasındayken 6M'de %-26,2 ile %+23,3 arasına genişliyor; bu da medyan ötesinde düşük güven anlamına geliyor. Yukarı yönlü risk, Hormuz ile bağlantılı kükürt kıtlığından geliyor: Orta Doğu gübre ihracatı Kpler'e göre %70 düştü, sevkiyatlar ikinci aydır sıfır ve küresel fosfat üretimi 45 milyon tona inebilir. Batı Sahra misyonunun sona ermesi ticari belirsizliği artırıyor ve bu durum her iki yönde de etkili olabilir.
DDGS
225.70 $/mt fiyatlı DDGS'nin mevsimsel örüntüye göre (vadeli fiyat eğrisi yok) hafifçe yükselmesi bekleniyor; medyan Aralık'ta +%3.0, Şubat'ta +%3.1 ve Mayıs'ta +%2.3. Aralık aralığı bir ayda -%4.6 ile +%10.8 arasındayken altı ayda -%15.6 ile +%35.0 arasına genişliyor; dolayısıyla yukarı kuyruk medyandan çok daha hızlı büyüyor. Aşağı yönlü risk, USDA'nın beklenmedik mahsul tahminiyle mısır fiyatlarının 2023'ten bu yana en sert düşüşünü yaşatmasından geliyor ve bu durum yan ürün değerlerini daha da aşağı çekebilir. Yukarı yönlü risk ise güçlü ihracat ve etanol talebinden geliyor; buna Ağustos'taki güçlü DDGS ihracatı ve Meksika ile bekleyen 1.5 milyar dolarlık USDA etanol anlaşması dahil.
Sorgum
Sorgumun 186,23 $/ton fiyatının mevsimsel bir eğilimle hafifçe yükselmesi bekleniyor (vadeli fiyat eğrisi yok); medyan değerin Aralık'ta yaklaşık %1,0, Şubat'ta %2,9 ve Mayıs'ta %2,1 artması öngörülüyor. Ancak aralık bir ayda %-5,5 ila %+8,3'ten altı ayda %-13,1 ila %+25,9'a keskin biçimde genişliyor. Yukarı yönlü eğilim piyasanın sinyal verdiği bir eğriden ziyade mevsimsel eğilimi yansıttığı için, vadeler uzadıkça güven azalıyor. Haberler, ABD mısır arzının artmasından (USDA verim sürprizinin ardından bitiş stoklarını 47 milyon tona yükseltti) kaynaklanan aşağı yönlü riske ve Çin'in ABD tarım ürünlerini yavaş satın almasının değişmesi veya Hindistan'ın pirinç ihracat yasağının kaldırılması durumunda tahıl fiyatlarını yukarı taşıyabilecek yukarı yönlü riske işaret ediyor.
Mısır
Vadeli fiyat eğrisi, mısırın Aralık için yaklaşık 214,75 $/mt civarında neredeyse yatay seyredeceğini gösteriyor (P50 +%0,0, aralık -%5,0 ile +%6,3); Şubat'ta +%2,0'ye ve Mayıs'ta +%4,7'ye hafifçe yükseliyor, bu da eğrinin ılımlı bir yukarı eğimini yansıtıyor. Aralık, vade uzadıkça keskin biçimde genişliyor; 6 aylık P90 +%31,2 iken P10 -%9,6, bu nedenle yukarı kuyruk riski aşağı yönlü riskten çok daha büyük. Yukarı yönlü riskler arasında Ukrayna ve Rusya'nın hasadını tehdit eden Karadeniz saldırıları, Orta Doğu gübre ihracatında yüzde 70'lik bir çöküş ve ekim alanı tahminlerinin tutmaması nedeniyle buğday ile soyadaki yükseliş yer alıyor. Aşağı yönlü baskı ise USDA'nın verim sürprizinin mısırı 8 haftalık en düşük seviyeye indirmesinden, %3,75-%4,00'a yükselen faiz artışından ve ABD-Çin tarife ateşkesi ile emtia anlaşmalarının bunu dengeleyebilecek talep artışından geliyor.
Ayçiçeği küspesi
361,65 $/mt seviyesindeki ayçiçek küspesinin Aralık ayında yaklaşık %3 gerilemesi (P50), ardından Şubat'ta %+1,9 ve Mayıs'ta %+2,6 toparlanması öngörülüyor; aralık 1 ayda %-9,8/%+3,0 iken 6 ayda %-11,1/%+15,8 olarak genişliyor. Bu, vadeli eğri olmayan mevsimsel desen tahminidir; dolayısıyla piyasa beklentisini değil, tipik mevsimsel eğilimleri yansıtır. Yukarı yönlü risk, Karadeniz'deki saldırıların Ukrayna ve Rusya hasadını tehdit etmesinden kaynaklanırken, aşağı yönlü risk Arjantin ayçiçeği tohumu üretimi ve ezmesinin genişlemesinden ve daha geniş küspe kompleksinde Brezilya soya küspesi fiyatlarının zayıflamasından geliyor.
ULSD / Dizel
Mevsimsel örüntülere dayalı tahminler (vadeli fiyat eğrisi yok) ULSD'nin son fiyat olan $4,62/gal'in biraz altında olacağını öngörüyor; medyan değerler 1A için -%2,3, 3A için -%1,8 ve 6A için -%4,3. Ancak aralık hızla genişliyor: 1A'da -%11,6/+%8,0 iken 6A'da -%26,8/+%48,6, bu da vade uzadıkça yukarı yönlü kuyruk riskinin arttığını gösteriyor. Hafif aşağı yönlü medyan, piyasadan çıkarılan bir eğri sinyali değil, tipik mevsimsel gevşemeyi yansıtıyor. Başlıklar, Hormuz saldırılarının ardından petrolün altı ayın zirvesinde olmasıyla yukarı yönlü riske işaret ediyor; ayrıca ABD'nin Fransa ve Almanya'ya dizel ihracatı yasağı olasılığına dair uyarısı ve Rusya'nın Ocak ayına kadar dizel ihracatının büyük bölümünü yasak tutması öne çıkıyor. İran gerginliklerindeki herhangi bir gevşeme ise başlıca aşağı yönlü risk olacak.
Buğday (SRW)
Vadeli eğri, SRW buğdayının Aralık'ta son fiyat olan 263,96 $/ton civarında kalacağını gösteriyor (P50 %+0,0, aralık %-3,8 ile %+4,0 arasında); ardından Şubat'ta %+1,6 ve Mayıs'ta %+3,4'e doğru hafifçe yükseliyor. P10-P90 aralığı 1A'da yaklaşık 8 puandan 6A'da neredeyse 30 puana genişliyor. Hafif yukarı eğim, piyasanın ima ettiği küçük bir taşıma maliyetini yansıtıyor, keskin bir hareket beklentisi değil; genişleyen aralık ise vadenin uzak kısmında belirsizliğin arttığını gösteriyor. Yukarı yönlü riskler, Ukrayna ve Rusya hasadını ve tahıl sevkiyatlarını tehdit eden Karadeniz saldırılarından ve ekim alanı beklentilerinin tutmamasıyla buğdayın yükselmesinden geliyor. Aşağı yönlü baskı ise mısırı aşağı çeken ve genel olarak yem tahıllarını da zayıflatabilecek düşüş eğilimli USDA raporlarından gelebilir.
Yağsız domuz
Canlı besi domuzları 63,71 $/cwt fiyatla, önümüzdeki ay için yaklaşık yatay tahmin ediliyor (P50 %-0,5, aralık %-8,2 ile %+10,9), ardından Şubat'a kadar %+1,5'e ve Mayıs 2027'ye kadar %+8,0'a yükseliyor; bant ise belirgin şekilde genişliyor (6 aylık vadede P10 %-12,0, P90 %+40,3). Vadeli fiyat eğrisi olmadığı için bu tahmin piyasanın öngördüğü bir yol değil, mevsimsel eğilimi yansıtıyor. Aşağı yönlü riskler; zayıf domuz eti talebi, Ekim ortasında sözleşme bazında rekor düşük canlı domuz fiyatları, domuz eti kesim değerinde (cutout) %25'lik düşüş ve Rabobank'ın baskının süreceği uyarısı ile 2027'de küresel domuz eti görünümündeki belirsizliktir. Yukarı yönlü riskler arasında, USDA'nın emtia alımlarının domuz ve kanatlı etini desteklemesi ile sıkı arz ve güçlü talebin Ekim ayında Çin'de domuz eti fiyatlarını yükseltmesi yer alıyor.
Ham petrol (WTI)
Mevsimsel tahmin, WTI'nin son fiyat olan 102,36 $/bbl seviyesine göre yaklaşık yatay seyredeceğini öngörüyor; P50 Aralık'ta -%1,4, Şubat'ta +%1,4 ve Mayıs'ta -%0,6. Ancak aralık 1M'de -%10,7 ile +%7,8, 6M'de ise -%21,3 ile +%37,4 arasında keskin biçimde genişliyor ve yukarı yönlü eğilim giderek güçleniyor. Bu tahmin vadeli fiyat eğrisi olmayan mevsimsel bir kalıba dayanıyor; dolayısıyla arz riskinin piyasa fiyatlamasını değil, tipik aylık eğilimleri yansıtıyor. Haberler, Hürmüz Boğazı'ndaki tanker saldırısının Brent'i 117-118 $ civarına itmesini ve Ekim'de petrol fiyatlarının %14 yükselerek altı aylık zirveye çıkmasını, ayrıca ara seçimlerden sonra ABD'nin yeniden saldırı olasılığını yukarı yönlü risk olarak gösteriyor. İran barış çabalarındaki her ilerleme ise son yükselişi geri çevirebileceği için başlıca aşağı yönlü risk olacaktır.
Potas (KCl)
Potasyum 367,50 $/mt seviyesinde ve mevsimsel örüntü tahmini (vadeli eğri yok) medyanı neredeyse yatay gösteriyor: Aralık'ta -%0,6, Şubat'a kadar -%1,4 ve Mayıs'a kadar +%0,2. Ufuk uzadıkça aralık keskin biçimde genişliyor; bir ayda -%8,8/+%5,6 (P10/P90) iken altı ayda -%31,3/+%33,9. Bu nedenle yatay medyan, net bir yön sinyalinden çok mevsimsel bir eğilimi yansıtıyor. ABD'nin Litvanya'yı Belarus potasyumu için Klaipėda'yı yeniden açmaya zorlaması arzı artırırsa aşağı yönlü risk oluşabileceği haberleri var; ancak Belarus ABD anlaşması iddialarını reddetti, bu nedenle sonuç belirsiz ve herhangi bir gevşeme yavaş olabilir ya da hiç gerçekleşmeyebilir.
Soya fasulyesi
Vadeli fiyat eğrisi, soya fasulyesinin 453,69 $/ton seviyesinden yatay ila hafifçe yükselmesini öngörüyor; medyanlar 1 ayda %+0,4, 3 ayda %+1,2 ve 6 ayda %+2,3 olup, güçlü bir yön tahmininden ziyade hafif yukarı eğimli (carry) bir eğriye işaret ediyor. Aralık vade uzadıkça genişliyor: 1 ayda %-5,4 ila %+6,3, 6 ayda %-10,4 ila %+28,1 ve yukarı yönlü kuyruk belirgin. Yukarı yönlü riskler arasında ABD-Çin tarife ateşkesi ve Çin'in ABD tarım ürünlerine uyguladığı vergileri kaldırması, bu da ihracat talebini artırabilir; ayrıca ekim alanı verilerinin beklentilerin altında kalmasının ardından soya sözleşmelerinin buğdayla birlikte rekor yükselişi yer alıyor. Aşağı yönlü riskler arasında USDA'nın rekor mısır verimi tahmininin tahılları genel olarak baskılaması ve Fed'in faizi %3,75-%4,00'a yükseltmesi bulunuyor.
Ham petrol (Brent)
Varil başına 116,26 dolar olan Brent petrolün yaklaşık olarak yatay seyretmesi öngörülüyor; medyan tahmin Aralık'ta %-1,2, Şubat'ta %+1,2 ve Mayıs'ta %-1,1 şeklinde. Ancak aralık, bir ayda %-10,8/%+7,8 (P10/P90) iken altı ayda %-22,3/%+34,6'ya keskin biçimde genişliyor. Vadeli fiyat eğrisi bulunmadığından tahmin yalnızca mevsimsel eğilime dayanıyor; bu nedenle yatay medyan, mevsimsel etkinin çok zayıf olduğunu gösteriyor. Geniş ve yukarı yönlü çarpık aralık ise Ekim'de %14'lük yükselişle altı aylık zirveye çıkılmasının ardından yüksek belirsizliği yansıtıyor. Yukarı yönlü riskler, İran barış çabalarını tehdit eden Hürmüz Boğazı'ndaki tanker saldırıları ile ara seçimlerden sonra ABD'nin yeniden saldırı başlatma ihtimalinden kaynaklanıyor. Öte yandan gerilimin azalması fiyatları aralığın alt sınırına doğru geri çekebilir; bu da enerjiye bağlı yem ve nakliye maliyetlerini de düşürür.
Canlı sığır
Canlı sığır 225,72 $/cwt seviyesinde yaklaşık yatay seyredecek; medyan Aralık'ta %+0,6, Şubat'ta %-1,0 ve Mayıs'ta %-1,8. Aralık aralığı bir ayda %-4,9/%+4,6 iken altı ayda %-16,5/%+7,0'e genişliyor ve aşağı yöne eğiliyor. Bu tahmin yalnızca mevsimsel bir örüntüye dayanıyor, fiyatı sabitleyecek bir vadeli fiyat eğrisi yok; dolayısıyla geniş aralık piyasanın öngördüğü bir yoldan çok belirsizliği yansıtıyor. Yukarı yönlü risk, sıkı arz koşullarından ('Sığır Arz Sıkışıklığı Bitmiyor') ve limanların yeniden açılmasından önce New Mexico ile Arizona'da screwworm tespitlerinden geliyor; bu durum hareketleri ve arzı aksatabilir. Bu baskılar hafiflerse, mevsimsel gerilemeye yer kalır.
Buğday (HRW)
HRW buğdayı 236,81 $/mt seviyesinde; vadeli fiyat eğrisi Aralık için medyana göre yatay (+%0,0) fiyat öngörüyor, Şubat'ta %+1,0 ve Mayıs'ta %+2,1'e hafifçe yükseliyor. Bu, yönlü bir tahmin değil, makul bir taşıma maliyeti eğilimini yansıtıyor. Aralık ufku uzadıkça aralık hızla genişliyor: bir ayda %-7,3/%+9,0 (P10/P90) iken altı ayda %-14,0/%+30,4 oluyor, dolayısıyla yukarı yönlü risk aşağı yönlü riskten belirgin şekilde büyük. Haberler iki yönde: Karadeniz'deki aksaklık (şimdi üçüncü ayında) ve üretim endişeleri fiyatları yukarı itebilir; ancak Karadeniz'de gerilimin azalacağı beklentisi ve Rusya'nın güçlenen ihracat görünümü, Chicago buğdayını birkaç aylık dibe yakın seviyelere çekti.
Çeltik
394,74 $/mt seviyesindeki çeltik önümüzdeki ay kabaca yatay tahmin ediliyor (P50 -%0,0, aralık -%5,5 ila +%4,6), 3 ayda +%0,9 ve 6 ayda +%3,5 ile hafif mevsimsel bir yukarı eğilim görülüyor; ancak Mayıs 2027'ye kadar aralık -%13,1 ila +%22,8 arasına keskin biçimde genişliyor. Bu tahmin yalnızca mevsimsel örüntüye dayanıyor, vadeli eğri yok; dolayısıyla genişleyen aralık piyasanın fiyatladığı bir yönden çok belirsizliği yansıtıyor. Yukarı yönlü riskler Hindistan'ın bildirilen ihracat yasağı, ürün hasarı ve hasat gecikmeleri, ABD'deki daha küçük üretim ile Vietnam ihracat fiyatlarındaki yükselişten geliyor. Tayland'daki bildirilen fiyat çöküşü ve maliyet baskısı ise olası bir aşağı yönlü riski dengeleyebilir.
Balık unu
Ton başına 2.916 dolardan işlem gören balık unu için tahmin, yaklaşık olarak yatay: Aralık 2026 için medyan %+0,7, Şubat 2027 için %-0,8 ve Mayıs 2027 için %+0,2. Bu arada bant, bir aylık vadede %-1,6 ile %+3,9 arasından, altı aylık vadede %-9,1 ile %+10,6 arasına genişliyor. Vadeli fiyat eğrisi bulunmadığından tahmin yalnızca mevsimsel eğilime dayanıyor; bu da net değişimin az, belirsizliğin ise zamanla arttığına işaret ediyor. Yukarı yönlü risk, Peru'nun ikinci hamsi sezonunun iptal edilmesinden (avın %79'u yavru balık) ve Humboldt Akıntısı'nı zayıflatan El Niño'dan kaynaklanıyor; bunlar fiyatları rekor seviyelere yakın tuttu. Aşağı yönlü risk ise arz koşullarının iyileşmesi ya da Çin'deki talebin gevşemesi halinde bu rekor seviyelerden bir geri çekilme.
Palm yağı
Palm yağı fiyatının son $1,145.25/mt seviyesi civarında kalması bekleniyor; medyan Aralık'ta -0,0% ile yatay seyrediyor ve Mayıs 2027'ye kadar -4,0%'a gerileyecek. P10-P90 aralığı bir ayda -6,6%/+9,8%'den altı ayda -21,8%/+20,1%'e genişliyor. Vadeli fiyat eğrisi bulunmadığı için bu tahmin yalnızca ilkbahara doğru zayıflama eğilimi olan mevsimsel eğilimi yansıtıyor. Yukarı yönlü riskler; Endonezya'nın Kasım ihracat kesintisi, 2027'den itibaren arzı tehdit eden ihracat düzenlemesi sarsıntısı, 2027 başına kadar süren El Nino ve Orta Doğu'daki gerilim nedeniyle Brent'in $116'nın üzerine çıkmasından kaynaklanıyor; bunların hepsi fiyatları P90'a doğru itebilir.
Soya yağı
Vadeli eğri, soya yağının önümüzdeki bir ay boyunca 1.506 $/mt civarında yatay seyredeceğine işaret ediyor (P50 +%0,0); 3 ayda +%0,8'e, 6 ayda +%1,7'ye hafifçe yükseliyor, bu da güçlü bir yön tahmininden çok hafif bir contango'ya işaret ediyor. Makas vade ile keskin biçimde genişliyor; 1M'de -%8,4/+%8,1 iken 6M'de -%14,1/+%55,7 oluyor, bu nedenle yukarı yönlü kuyruk riski aşağı yönlüden çok daha büyük. Yukarı yönlü riskler, Hürmüz ve İran arz endişeleri nedeniyle fiyatı 116 doların üzerine çıkan ham petrolün (Brent) yükselişinden gelebilir ve bu bitkisel yağ fiyatlarını yukarı çekebilir; ayrıca El Nino palmiye yağı arzını ve soya yağı primini tehdit ediyor. Aşağı yönlü baskı ise Kanada'nın 2026/27 kanola dönem sonu stok tahminlerinin yükselmesinden gelebilir; bu da yağlı tohum ve yağ piyasalarını baskılar.
Arpa
Arpanın son seviye olan 227,52 $/mt yakınında kalması bekleniyor; medyan Aralık'ta +%0,5, Şubat 2027'ye kadar -%0,7 ve Mayıs 2027'ye kadar -%0,4. P10-P90 aralığı ise 1 ayda -%3,8/+%6,0 iken 6 ayda -%20,1/+%13,1'e genişliyor. Vadeli fiyat eğrisi olmayan mevsimsel örüntü yönteminden kaynaklanan yatay medyan, net bir trend olmadığını ve ileriki dönemde belirsizliğin arttığını gösteriyor. Yukarı yönlü riskler Karadeniz'deki aksamadan geliyor: Rusya'nın tahıl ihracatının dörtte bir oranında çöktüğü bildiriliyor ve saldırılar Ukrayna ile Rusya'nın hasadını tehdit ediyor. Ayrıca 2027 başına kadar sürebilecek güçlenen El Nino ile Hindistan'ın pirinç ihracat yasağı tahıl piyasasındaki sıkışıklığı ve enflasyon kaygılarını artırabilir.
Tavuk
Tavuk fiyatlarının önümüzdeki ay son 1,81 $/kg seviyesi civarında kalması öngörülüyor (P50 +%0,2, aralık -%6,0 ile +%7,2), ilerleyen dönemde ılımlı bir mevsimsel yukarı eğilimle (3 ayda P50 +%0,6, 6 ayda +%5,7) ve Mayıs 2027'ye kadar -%14,0 ile +%31,1 arasına genişleyen bir aralıkla. Vadeli fiyat eğrisi bulunmadığından bu tahmin yalnızca mevsimsel örüntüyü yansıtıyor; uzun vadelerdeki yukarı yönlü çarpıklık, fiyatlanmış bir trendden çok belirsizliğe işaret ediyor. Yukarı yönlü riskler, Illinois'te yaklaşık bir milyon tavuğun itlaf edilmesi de dahil olmak üzere yayılan kuş gribinden, Orta Batı ve Batı Sahili'ndeki artan faaliyetten ve Hollanda'nın ulusal çapta kanatlı kısıtlamasından kaynaklanıyor; USDA alımları ise destek sağlıyor. Aşağı yönlü risk manşetlerde daha belirsiz, ancak salgınlardaki her gerileme daha düşük P10 sonuçlarıyla uyumlu olur.
Yulaf
239,92 $/mt seviyesindeki yulaf fiyatlarının yaklaşık yatay seyretmesi öngörülüyor; 1M, 3M ve 6M'de medyan yaklaşık -%1. Bu tahmin vadeli eğriye değil mevsimsel bir modele dayanıyor. Aralık ufukla genişliyor: 1M'de -%10,2 ile +%8,8, 6M'de -%20,5 ile +%22,9 arasında. 1M'den sonra yukarı yönlü kuyruk aşağı yönlüden daha büyük. Yukarı yönlü riskler; geniş çaplı tahıl fiyat güçlenmesi (Dünya Bankası 2026'da tahıl fiyatlarının %14 artacağını öngörüyor) ve tarım ticaretini aksatan yağışlı hava koşullarından geliyor. Öte yandan ABD yulaf üretim tahminindeki artış aşağı yönlü baskıya işaret ediyor.
Soya küspesi
Vadeli eğri, soya küspesinin 397,50 $/mt seviyesinden neredeyse değişmediğine işaret ediyor; medyan değerler Aralık 2026'da +0,0%, Şubat 2027'de +0,5% ve Mayıs 2027'ye kadar +1,9% olarak görülüyor. Bu, neredeyse yatay ve hafif yukarı eğimli bir piyasaya işaret ediyor. Vade uzadıkça makas genişliyor; 1M'de -%5,5 ile +%7,6 arasındayken 6M'de -%12,4 ile +%20,0 arasına çıkıyor, bu da yukarı yönlü kuyruk riskinin aşağı yönlüden daha büyük olduğunu gösteriyor. Yukarı yönlü riskler, Peru'nun ikinci hamsi sezonunu iptal etmesinin ardından rekor seviyelere yakın balık ununun fiyatlarından ve alıcıların soya küspesine protein ikamesi olarak yönelebilmesinden geliyor; ayrıca soya vadelerinin buğday yükselişiyle birlikte tarihin en büyük kazancını kaydetmesinden kaynaklanıyor. ABD-Çin tarife ateşkesi ve emtia anlaşmaları da bir diğer etken; bunların soya talebi ve fiyatları üzerindeki etkisi henüz belirsiz.
Tahminler, varsa vadeli işlem eğrilerini mevsimsel kalıplarla birleştirir. Aralık, tahmin dağılımının 10. ile 90. persentili arasındadır. Yöntem ve kamuya açık geçmiş performans Feedsoft tahminleri sayfasındadır.
Görsel özeti gör · Feed price outlook, week of Nov 2, 2026: canola meal +6.2%, DDGS +3.1%
