WASDE, ABD mısır ve soya stoklarını sıkılaştırdı, ancak mısır 52 haftalık aralığının alt çeyreğinde kalmaya devam ediyor; zayıf ihracat hızı ve güçlü dolar yükselişleri sınırlıyor

Salı günkü WASDE sonrası piyasalar sakin seyretti: mısır, soya ve soya küspesi her biri %0,1 yükseldi, şablon yem maliyetleri haftalık %0,3 arttı ancak dört hafta öncesinin %5-6 altında kaldı. ABD soya ve mısır bitiş stokları piyasa beklentilerinin çok altında geldi. Buna karşılık fonlar satış yaptı, dolar 19 aylık zirveye yakın, Brezilya reali 17 ay düşükte ve ABD mısır ihracat taahhütleri geride kalıyor.

Tahıllar: ABD mısır dengesi sıkılaştı, talep sinyalleri zayıf

USDA, ABD mısır bitiş stoklarını beklenen 1.846 milyon buşel yerine 1.758 milyon buşel olarak açıkladı; ayrıca ihracatı 3.275 olarak düşürdü ve sezon ortalama fiyatını buşel başına 4,60 dolara indirdi. Mısır ton başına 203,6 dolarda ve 52 haftalık aralığının %27'sinde; taahhütler USDA ihracat hedefinin yalnızca %30'u, beş yıllık ortalama ise %42. Diğer yandan Ukrayna buğday ve mısır ihracat tahminleri 3 milyon ton düşürüldü, Rus denizyolu tahıl ihracatı Ekim ayında 2,3 milyon tona geriledi. Avustralyalı üreticiler zayıf buğday ve arpa kalitesi nedeniyle satışları erteliyor; SRW buğdayı aralığının %80'inde. Çeltik 52 haftalık zirveye çıktı (yıllık +%77,8), sorgum ise %1,7 düşerek ton başına 149,2 dolara geriledi; uygun olduğu yerlerde yemde mısıra karşı fiyatlamaya değer olabilir.

Protein küspeleri ve yağlı tohumlar

En büyük sürpriz, ABD soya bitiş stoklarının beklenen 332 yerine 300 milyon buşel olmasıydı; soya ihracat taahhütleri ise %54 ortalamaya karşı %65 ile önde gidiyor. Soya küspesi ton başına 429,9 dolarda, aralığının %66'sında; USDA küspe fiyatı 340 dolar/kısa ton'da değişmedi. Küspe ihracat taahhütleri %39 ortalamaya karşı %31 ile geride. Brezilya soya ekimi %62,7 ortalamaya karşı %67 tamamlandı ve zayıf real, Brezilyalı çiftçilerin 2027'ye kadar satışlarını destekliyor. Almanya, 30 Aralık'taki başlangıç tarihinden önce AB Ormansızlaşma Yönetmeliği'ni yasalaştırdı; bu, AB'li soya küspesi ve palmiye alıcıları için izlenmesi gereken bir izlenebilirlik maliyeti. Balık unu ton başına 2.840 dolarda yüksek seyrediyor, aralığının %93'ünde.

Canlı hayvan: domuz marjları dibe vurdu

Canlı domuz, cwt başına 58,82 dolarla yeni 52 haftalık dibe (yıllık -%30,2) kapandı ve yöneticili fonların net short pozisyonu rekor seviyede. Çin'de kendi üretimini yapan domuz çiftlikleri baş başına yaklaşık 447 yuan zarar ediyor. Bu arada ABD et sığırı sürüsünün %52'si kuraklıktan etkilenen bölgelerde; bu da sürü yenilenmesini yavaşlatabilir. Güney Kore'de kuş gribi aktivitesinin artmasıyla yumurta fiyatları %10,3 yükseldi; Sınıf III süt ise sert bir yükselişin ardından aralığının %96'sında.

Enerji ve makro

Dolar, sıcak Ekim TÜFE verisinin ardından Aralık'ta Fed faiz artırımına yönelik beklentilerle 19 aylık zirveye yakın; ABD PPI verisi bugün açıklanacak. EUR/USD 1,1045'i test etti, bu da euro bölgesi alıcıları için dolar bazlı hammadde maliyetlerini artırıyor. USD/BRL 5,65'e yükseldi, Haziran 2025'ten bu yana en yüksek seviye; bu da Brezilya soyasını ve mısırını ABD menşeli ürünlere karşı daha rekabetçi kılıyor. IEA'nın talep düşüşü tahmininin ardından ham petrol WTI'da 89 dolar civarında sabit, ancak dizel yıllık %70,7 artışta; St. Louis barge navlun ücreti %6,5 düşerek ton başına 29,7 dolara geriledi.