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ING analysts expect the Fed to cut rates by 100 basis points over the first half of 2020 in response to coronavirus. They also forecast 10-year Treasury yields falling to 0.75% and EUR/USD rising to 1.15.
They see a supply shock turning into a financial shock and a possible demand shock, with a negative Q2 U.S. GDP print a clear possibility.
Lower U.S. rates and yields would weaken the dollar, which tends to support dollar-priced commodities. Expected demand weakness from the virus could also pressure energy and industrial-linked commodity prices.
think.ing.comJames Knightley, Padhraic Garvey, CFA, Chris Turner2 de mar. de 2020Após 1.637 eventos baixista de macro passados, Dólar americano (amplo) subiu em mediana -0,2% em 5 sessões (39% de alta; metade central de -0,6% a +0,3%), e -0,2% em 20.
Após 388 eventos altista de macro passados, Euro (USD por EUR) subiu em mediana +0,3% em 5 sessões (62% de alta; metade central de -0,4% a +1,1%), e +0,1% em 20.
Após 565 eventos baixista de macro passados, Petróleo (WTI) subiu em mediana -1,4% em 5 sessões (41% de alta; metade central de -5,9% a +3,0%), e -0,5% em 20.
Variações do benchmark de cada commodity desde o último fechamento antes do evento. As leituras históricas agregam eventos passados do mesmo tipo; descrevem o que aconteceu, não o que vai acontecer. Não é recomendação de investimento.
On 2 March ING expected aggressive Fed cuts and lower Treasury yields, which narrows the rate differential and supports EUR/USD.
Expectations of 100bp of Fed cuts and falling Treasury yields imply a narrowing rate differential, supporting a higher EUR/USD and reinforcing the dollar-weakness driver.
Same-day ING view that Fed cuts will lower Treasury yields and the dollar reflects the expectations driving the move.
