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Goldman Sachs analysts argue that the sharp 2023 commodity sell-off reflects an unprecedented physical de-stocking rather than only financial liquidation. They cite large SPR drawdowns in France, China and the US totaling about 250 million barrels, falling Iranian floating storage, and weaker clean freight rates.
Their end-use demand and inventory data still look firm, but prices have moved against their bullish forecasts.
Government stock releases and sharply higher funding costs are draining physical inventories, which weighs on crude and energy-linked prices despite steady demand. For feed buyers, lower energy prices can ease costs for ethanol, biofuel and freight-linked inputs, but the price direction remains uncertain.
gspublishing.com23 de mai. de 2023Após 565 eventos baixista de macro passados, Petróleo (WTI) subiu em mediana -1,4% em 5 sessões (41% de alta; metade central de -5,9% a +3,0%), e -0,5% em 20.
Após 312 eventos baixista de macro passados, Petróleo (Brent) subiu em mediana -1,7% em 5 sessões (38% de alta; metade central de -5,4% a +2,3%), e -1,7% em 20.
Variações do benchmark de cada commodity desde o último fechamento antes do evento. As leituras históricas agregam eventos passados do mesmo tipo; descrevem o que aconteceu, não o que vai acontecer. Não é recomendação de investimento.
