WASDE zaostrzyło zapasy kukurydzy i soi w USA, ale kukurydza notowana jest w dolnej trzeciej części 52-tygodniowego zakresu: rozsądny moment na zwiększenie zabezpieczeń na kukurydzę

Dwa dni po byczym raporcie WASDE, który ustalił końcowe zapasy soi w USA na 300 mln bu wobec 332 szacunków rynkowych oraz kukurydzy na 1,758 wobec 1,846, kluczowe notowania kukurydzy, soi i śruty sojowej były tego dnia bez zmian. Koszty pasz wzorcowych wzrosły w tygodniu o 0,6%, ale nadal są około 5–6% niżej niż cztery tygodnie temu. Dolar osiągnął 19-miesięczne maksimum po gorącym raporcie CPI w USA, a ropa potaniała na nadziejach na pokój i rosnącej produkcji na Bliskim Wschodzie.

Zboża

Kukurydza kosztuje 204,8 USD/t, czyli 30% 52-tygodniowego zakresu i tylko 2,3% więcej r/r, mimo że WASDE obniżyło plon do 179,6 bu/akr z 181,2 i zapasy wypadły o 4,8% poniżej szacunków rynkowych. Soja kosztuje 452,7 USD/t (68% zakresu) po wzroście o 2,1% 11-10. Zobowiązania eksportowe kukurydzy z USA są opóźnione: 30% szacunku USDA wobec 42% średniej pięcioletniej, co może ograniczać wzrosty, podczas gdy soja jest przed rokiem: 65% wobec 54%. Pszenica SRW jest blisko górnej granicy zakresu na poziomie 81% (+18,5% r/r), a warunki wilgotności ozimej pszenicy w UE są korzystne; dodanie zabezpieczenia na kukurydzę na obecnych poziomach wydaje się lepszą wartością niż włączanie pszenicy.

Białka paszowe

SBM kosztuje 429,9 USD/t, czyli 66% zakresu, a WASDE pozostawiło prognozę cenową bez zmian na poziomie 340 USD/st. Zobowiązania eksportowe śruty z USA są w tyle: 31% wobec 39% średniej pięcioletniej. Alternatywne białka są drogie: śruta z nasion bawełny, mąka gluten kukurydziany, mączka piórowa i śruta lniana na 100% swoich zakresów, śruta słonecznikowa na 97%, a rzepakowa na 92% (dane tygodniowe na dzień 11-02). To przemawia za postawieniem na SBM tam, gdzie pozwalają receptury. MBM (-4,4% w/w, 16% zakresu) i DDGS (-2,1% w/w) to słabsze punkty warte zakupu.

Tłuszcze i oleje

Olej sojowy kosztuje 1 549 USD/t, czyli 82% zakresu, mimo że WASDE obniżyło prognozę cenową do 68 ¢/lb z 70. ADM przypisuje podniesienie prognoz silnym marżom biopaliwowym. Olej palmowy stracił 6,9% w ciągu pięciu dni z powodu rekordowych zapasów w Malezji, po czym odbił o 2,2%. Wśród tłuszczów zwierzęcych tłuszcz białej jakości choice spadł w tygodniu o 5,2% do 26% zakresu i jest najtańszym tłuszczem w relacji do swojego rocznego poziomu.

Zwierzęta i choroby

Tuczniki kosztują 59,7 USD/cwt, czyli 2% zakresu i -29,8% r/r, a chińska cena żywca wieprzowego spadła o 20,5% r/r; słabe marże w hodowli świń mogą ostudzić popyt na pasze dla trzody. Ptasia grypa się rozprzestrzenia. HPAI po raz pierwszy potwierdzono w stadzie mlecznym w Oregonie, Japonia ubija 200 000 kur w Kioto, a nakaz trzymania ptactwa w zamknięciu w Anglii obowiązuje od 13 listopada. Ceny jaj w USA wzrosły o 20,8% 11-10. Mleko klasy III wzrosło o około 17% w ciągu pięciu dni dzięki rekordowym cenom serów.