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ING argues that the gap between neutral interest rates (r-star) in the Eurozone and the US may explain EUR/USD better than current rate spreads. The analysis notes that the dollar has decoupled from rate differentials and may be entering a regime change.
Its estimates are based on data released with a lag.
If the neutral-rate gap drives the dollar, the currency's direction over coming months becomes harder to call, which adds uncertainty to US commodity export pricing. The effect on feed prices is indirect and depends on how the Fed's end-point is priced.
think.ing.comViraj Patel2018/02/26過去の中立なマクロイベント359件の後、米ドル指数(広範) は5営業日で中央値 -0.0% 動き（49% が上昇。中央50%は -0.4% から +0.4%）、20営業日では -0.1% 動きました。
過去の中立なマクロイベント129件の後、ユーロ(1 EURあたりUSD) は5営業日で中央値 -0.1% 動き（45% が上昇。中央50%は -0.5% から +0.5%）、20営業日では +0.1% 動きました。
イベント直前の終値からの各商品ベンチマークの動き。過去の傾向は同種の過去イベントをまとめたものであり、起きたことを示すもので、今後を示すものではありません。投資助言ではありません。
