Outlook prezzi mangimi, settimana del 2 novembre 2026: Farina di colza +6,2%, DDGS +3,1% entro feb 2027

Le previsioni di prezzo di Feedsoft da 1 a 6 mesi per 31 commodity per mangimi, con percorso mediano, intervallo all'80% e i fattori che muovono ciascun mercato. Maggiori variazioni attese: Farina di colza +6,2% e DDGS +3,1% su tre mesi.

Gas naturale

La previsione con schema stagionale (senza curva dei futures) indica che il gas naturale statunitense, ora a 2,84 $/mmbtu, scenderà leggermente, con una mediana di -2,8% a dicembre, -10,4% a febbraio e -8,4% a maggio; l'intervallo si allarga da -14,8%/+19,4% (P10/P90) a un mese a -40,2%/+39,9% a sei mesi. La tendenza al ribasso riflette un andamento stagionale e non i prezzi di mercato, quindi pesa poco rispetto agli eventi attuali. Il rischio al rialzo deriva dalla crisi del trasporto marittimo in Medio Oriente e dall'escalation tra USA e Iran, che hanno spinto il gas europeo sopra 100 € e il GNL asiatico oltre 30 $; una de-escalation che allenti questi prezzi sosterrebbe la parte bassa dell'intervallo.

Nolo chiatta (St. Louis)

Il nolo fluviale di St. Louis, ultimo prezzo 31,91 $/mt, dovrebbe calare moderatamente nella mediana secondo schemi stagionali (senza curva dei futures): circa -4,1% a dicembre, -7,3% entro febbraio e -17,1% entro maggio. La dispersione è però ampia (P10/P90 di -25,7%/+21,4% a 1M, -35,6%/+51,0% a 3M e -51,3%/+31,7% a 6M), con un'asimmetria al rialzo nel breve e medio termine. Il calo mediano riflette la consueta tendenza stagionale a un allentamento delle tariffe dopo il picco del raccolto. Il rischio principale al rialzo è il basso livello d'acqua del Mississippi, che secondo i titoli sta già spingendo al rialzo i noli; un recupero dei livelli fluviali favorirebbe invece il ribasso. Lo stress da bassi livelli su fiumi in Europa e Argentina aggiunge tensione alla già fragile logistica globale.

Farina di colza

La farina di colza a 404,10 $/t dovrebbe salire di circa lo 0,9% a dicembre (P50), fino al +6,2% a febbraio e al +7,3% a maggio, con l'intervallo che si allarga da -3,4%/+5,5% a un mese a -3,9%/+22,6% a sei mesi. In assenza di una curva dei future, la tendenza al rialzo riflette solo la stagionalità, quindi la fiducia cala nettamente agli orizzonti più lunghi. Il rischio al ribasso deriva dalla previsione di scorte finali di colza più elevate in Canada nel 2026/27, che pesano su seme, olio e farina, e dall'incertezza sull'accordo tariffario con la Cina, prossimo alla scadenza; il rischio al rialzo deriva dal deficit di farina di pesce in Perù, previsto fino al 2027, che potrebbe spingere gli acquirenti verso altre farine proteiche alternative.

Urea

L'urea, a 480,98 $/t, dovrebbe calare leggermente secondo uno schema stagionale (senza curva dei futures), con mediane di -2,4% a dicembre, -5,8% entro febbraio e -3,8% entro maggio; la dispersione è però ampia e sbilanciata al rialzo (P10/P90 di -16,3%/+12,4% a 1M, -33,4%/+25,3% a 3M e -29,8%/+56,8% a 6M). Il modesto calo mediano riflette il tipico rallentamento stagionale e non un segnale implicito di mercato, quindi la fiducia è bassa. I rischi al rialzo derivano dalla guerra in Iran e dalla crisi di Hormuz, con le esportazioni di fertilizzanti dal Medio Oriente in calo del 70% secondo Kpler, la carenza di zolfo che fa salire i prezzi dei fosfati e il gas europeo sopra 100 €, che aumenta i costi di produzione; al ribasso, la pressione arriverebbe se le rotte di approvvigionamento riaprissero e i prezzi dell'energia calassero.

DAP

L'ultimo prezzo del DAP è di 790,18 $/mt e la previsione basata sul modello stagionale (senza curva dei futures) indica un lieve calo: la mediana è -1,0% a dicembre, -5,1% a febbraio e -4,5% a maggio. L'intervallo è ampio e si allarga con l'orizzonte, da -6,8% a +8,3% a un mese e da -28,7% a +23,2% a sei mesi, quindi la tendenza stagionale ha scarsa convinzione. I rischi al rialzo derivano dal blocco di Hormuz, con esportazioni di fertilizzanti dal Medio Oriente calate del 70%, spedizioni via Hormuz a zero per il secondo mese e carenza di zolfo che fa salire i prezzi dei fosfati, oltre all'avvertenza di Mosaic su un'offerta di 45 Mt contro una domanda di 75 Mt. Il principale rischio al ribasso è un allentamento, poiché la Banca Mondiale prevede prezzi dei fertilizzanti in calo nel 2027.

Nolo marittimo cereali

Il nolo marittimo dei cereali, ultimo a 53.39 $/mt, dovrebbe restare stabile o leggermente in calo secondo uno schema stagionale (senza curva dei futures), con mediane di -0.7% a dicembre, -5.0% a febbraio e -2.3% a maggio. L'intervallo si amplia con l'orizzonte, da -7.7%/+6.4% (P10/P90) a un mese fino a -22.4%/+21.0% a sei mesi, quindi la mediana indica poco cambiamento mentre l'incertezza è elevata. I rischi al rialzo derivano dalla interruzione nel Mar Nero che spinge gli acquirenti di grano verso altre origini, dalla priorità della Russia alle spedizioni di cereali ucraini e da una carenza di gasolio che secondo l'IEA potrebbe durare fino al prossimo anno, oltre alla crisi del trasporto marittimo in Medio Oriente; al ribasso dipende dall'attenuarsi di questi fattori, che lascerebbe prevalere il calo stagionale.

Roccia fosfatica

La roccia fosfatica, ultimo prezzo di 170,00 $/t, dovrebbe calare moderatamente secondo uno schema stagionale (senza curva dei futuri), con variazioni mediane di -3,4% a dicembre, -5,0% a febbraio e -1,8% a maggio 2027, mentre la dispersione si allarga nettamente da -6,5%/+2,4% (P10/P90) a un mese a -25,3%/+39,0% a sei mesi. Il percorso centrale più debole riflette solo la tendenza stagionale e non include le recenti notizie sull'offerta, quindi la coda al rialzo è il rischio più rilevante. I titoli spingono al rialzo con la carenza di zolfo legata al blocco dello Stretto di Hormuz, l'avvertimento di Mosaic su 45 Mt di produzione di fosfati contro una domanda di 75 Mt e il crollo delle esportazioni cinesi di fertilizzanti, mentre la deroga cinese alle quote di esportazione di roccia fosfatica fino al 2027 e la fine della missione nel Sahara occidentale aggiungono incertezza ai flussi commerciali.

Bovini da ingrasso

I bovini da ingrasso, ultimi a 337,77 $/cwt, sono previsti praticamente invariati il mese prossimo (P50 -0,1%, intervallo da -5,6% a +4,2%), per poi scendere leggermente con una mediana di -4,9% a febbraio e -4,2% a maggio 2027, mentre la forbice si allarga a -16,1%/+9,1% a maggio. Senza curva dei futures, questo riflette solo la tendenza stagionale, non una visione implicita di mercato. Il rischio di rialzo deriva dall'offerta ristretta ("La crisi dell'offerta di bestiame non si attenua") e dai casi di verme assassino del bestiame in New Mexico e Arizona, che potrebbero disturbare gli scambi prima della riapertura dei porti; un rapido contenimento o la riapertura stessa favorirebbero il ribasso.

Latte (Classe III)

Il latte di Classe III, ultima quotazione 16,89 $/cwt, dovrebbe calare moderatamente secondo lo schema stagionale (senza curva dei futures), con una mediana di -3,8% a dicembre, -4,7% a febbraio e -3,8% a maggio. L'intervallo si allarga nel tempo, da -12,8% a +3,8% a un mese a -17,7% a +20,9% a sei mesi, quindi la coda al rialzo cresce mentre la mediana resta leggermente più bassa. I rischi al rialzo includono la produzione ridotta dal caldo nel Midwest, le previsioni di produzione 2026-27 abbassate dall'USDA e l'influenza aviaria che si diffonde negli allevamenti da latte del Washington (30 infetti), mentre il rischio al ribasso è la forte crescita della produzione statunitense citata nei titoli.

TSP

La previsione basata su schemi stagionali (senza curva dei futuri) indica un lieve calo del TSP rispetto a 690.00 $/mt, con mediane di -1.3% a dicembre, -3.4% a febbraio e -2.5% a maggio, quindi la tendenza stagionale è leggermente più debole. La dispersione è ampia e cresce con l'orizzonte, da -5.6% a +6.8% a 1M a -26.2% a +23.3% a 6M, il che indica bassa convinzione oltre la mediana. Il rischio al rialzo deriva dalla carenza di zolfo legata a Hormuz, con esportazioni di fertilizzanti dal Medio Oriente calate del 70% (Kpler), spedizioni a zero per il secondo mese consecutivo e una produzione globale di fosfati che potrebbe scendere a 45 million di tonnellate; la fine della missione nel Sahara occidentale aggiunge incertezza commerciale che potrebbe andare in entrambe le direzioni.

DDGS

Il DDGS, a 225,70 $/mt, dovrebbe salire leggermente secondo un modello stagionale (senza curva dei futures), con mediana di +3,0% a dicembre, +3,1% a febbraio e +2,3% a maggio; l'intervallo si allarga da -4,6% a +10,8% a un mese a -15,6% a +35,0% a sei mesi, quindi la coda rialzista cresce molto più rapidamente della mediana. Il rischio al ribasso deriva dalla stima sorprendente del raccolto USDA, che ha portato il mais al calo più forte dal 2023 e potrebbe far scendere i valori dei coprodotti. Il rischio al rialzo viene da una domanda solida di export ed etanolo, inclusi i forti export di DDGS ad agosto e l'accordo sull'etanolo in sospeso dell'USDA con il Messico, da 1,5 miliardi di dollari.

Sorgo

Il sorgo, a 186.23 $/mt, dovrebbe salire leggermente secondo uno schema stagionale (senza curva dei futures), con una mediana in rialzo di circa 1.0% a dicembre, 2.9% a febbraio e 2.1% a maggio. L'intervallo si allarga però nettamente, da -5.5% a +8.3% a un mese, a -13.1% a +25.9% a sei mesi. La distorsione al rialzo riflette una tendenza stagionale e non una curva segnalata dal mercato, quindi la fiducia cala con l'orizzonte. I titoli indicano un rischio al ribasso da una maggiore offerta di mais statunitense (USDA alza le scorte finali a 47 milioni di tonnellate dopo una sorpresa sulle rese) e un rischio al rialzo se cambiano i lenti acquisti cinesi di prodotti agricoli statunitensi o se il divieto indiano di esportazione del riso fa salire i prezzi dei cereali.

Mais

La curva dei future implica un mais sostanzialmente stabile intorno a 214,75 $/mt per dicembre (P50 +0,0%, intervallo da -5,0% a +6,3%), in leggero rialzo fino a +2,0% a febbraio e +4,7% a maggio, una modesta pendenza al rialzo della curva. L'intervallo si allarga bruscamente con l'orizzonte: il P90 a 6 mesi è +31,2% contro un P10 di -9,6%, quindi il rischio di coda al rialzo è molto maggiore di quello al ribasso. I rischi al rialzo includono gli attacchi nel Mar Nero che minacciano il raccolto di Ucraina e Russia, un crollo del 70% delle esportazioni di fertilizzanti dal Medio Oriente e un rally di grano e soia dovuto a semine sotto le attese, mentre la pressione al ribasso deriva dalla sorpresa sulle rese dell'USDA che ha portato il mais al minimo di 8 settimane, da un rialzo dei tassi al 3,75%-4,00% e da eventuali stimoli alla domanda dalla tregua tariffaria USA-Cina e da accordi commerciali che potrebbero compensarlo.

Farina di girasole

La farina di girasole a 361.65 $/mt dovrebbe calare di circa il 3% a dicembre (P50), per poi recuperare fino a +1.9% a febbraio e +2.6% a maggio, con l'intervallo che si allarga da -9.8%/+3.0% a un mese a -11.1%/+15.8% a sei mesi. Si tratta di una previsione basata su schemi stagionali senza curva dei futuri, quindi riflette tendenze stagionali tipiche e non prezzi impliciti dal mercato. Il rischio al rialzo deriva dagli attacchi nel Mar Nero che minacciano i raccolti ucraini e russi, mentre il rischio al ribasso deriva dall'espansione della produzione e della frangitura di semi di girasole in Argentina e dai prezzi più deboli del panello di soia brasiliano nel più ampio comparto dei panelli.

ULSD / Gasolio

Le previsioni basate su schemi stagionali (senza curva dei futures) collocano l'ULSD leggermente sotto l'ultimo prezzo di 4,62 $/gallone, con mediane di -2,3% a 1M, -1,8% a 3M e -4,3% a 6M, ma la forbice si allarga bruscamente, da -11,6%/+8,0% a 1M a -26,8%/+48,6% a 6M, quindi il rischio di rialzo nelle code cresce con l'orizzonte. La lieve mediana ribassista riflette il tipico rallentamento stagionale, non un segnale di curva implicita di mercato. I titoli indicano rischi di rialzo dal petrolio ai massimi di sei mesi dopo gli attacchi a Hormuz, un possibile avvertimento di divieto di esportazione di diesel statunitense verso Francia e Germania, e la Russia che mantiene vietata la maggior parte delle esportazioni di diesel fino a gennaio; un allentamento delle tensioni con l'Iran sarebbe il principale rischio al ribasso.

Frumento (SRW)

La curva dei futures implica che il frumento SRW tenga vicino all'ultimo prezzo di 263,96 $/t a dicembre (P50 +0,0%, intervallo da -3,8% a +4,0%), per poi salire fino a +1,6% a febbraio e +3,4% a maggio, con l'intervallo P10-P90 che si allarga da circa 8 punti a 1M a quasi 30 punti a 6M. La lieve pendenza al rialzo riflette un modesto contango nella curva implicita di mercato, non la previsione di un movimento brusco, e l'ampliamento dell'intervallo indica incertezza crescente più avanti. I rischi al rialzo vengono dagli attacchi nel Mar Nero che minacciano i raccolti ucraini e russi e le spedizioni di cereali, e da un rialzo del frumento legato a sorprese sulle superfici; la pressione al ribasso potrebbe arrivare da rapporti ribassisti dell'USDA che hanno spinto giù il mais e potrebbero pesare più in generale sui cereali foraggeri.

Suini magri

I suini vivi a 63,71 $/cwt dovrebbero restare sostanzialmente stabili nel prossimo mese (P50 -0,5%, intervallo da -8,2% a +10,9%), poi salire a +1,5% a febbraio e +8,0% a maggio 2027, con un allargamento marcato dell'intervallo (P10 -12,0% a P90 +40,3% a 6M). Senza curva dei futures, questo riflette la tendenza stagionale e non un percorso implicito di mercato. I rischi al ribasso includono la debole domanda di carne suina, suini ai minimi contrattuali a metà ottobre, un calo del 25% del cutout di carne suina e l'avvertimento di Rabobank di pressioni persistenti, oltre a prospettive incerte per la carne suina globale nel 2027. I rischi al rialzo comprendono gli acquisti di materie prime da parte dell'USDA a sostegno di carne suina e pollame, e un'offerta ridotta con domanda solida che fa salire i prezzi del suino in Cina a ottobre.

Petrolio greggio (WTI)

La previsione stagionale indica un WTI sostanzialmente piatto rispetto all'ultimo prezzo di 102,36 $/bbl, con P50 a -1,4% a dicembre, +1,4% a febbraio e -0,6% a maggio, ma l'intervallo si allarga bruscamente, da -10,7% a +7,8% a 1M a -21,3% a +37,4% a 6M, con un'asimmetria sempre più al rialzo. Si basa su uno schema stagionale senza curva dei future, riflettendo quindi tendenze mensili tipiche e non la quotazione di mercato del rischio di offerta. I titoli segnalano rischi al rialzo dopo l'attacco a una petroliera nello Stretto di Hormuz, che ha spinto il Brent vicino a 117-118 $ e il petrolio a +14% in ottobre, al massimo da sei mesi, e la possibilità di nuovi attacchi statunitensi dopo le elezioni di metà mandato; il principale rischio al ribasso sarebbero eventuali progressi negli sforzi di pace con l'Iran, che potrebbero annullare il recente rialzo.

Potassa (KCl)

La potassa è quotata a 367.50 $/t e la previsione basata sul modello stagionale (senza curva dei futures) indica una mediana sostanzialmente piatta: -0.6% a dicembre, -1.4% a febbraio e +0.2% a maggio. L'intervallo si allarga bruscamente con l'orizzonte, da -8.8%/+5.6% (P10/P90) a un mese a -31.3%/+33.9% a sei mesi, quindi la mediana piatta riflette una tendenza stagionale con scarso segnale direzionale e non una visione netta. I titoli segnalano un rischio al ribasso se la pressione statunitense affinché la Lituania riapra Klaipėda alla potassa bielorussa aumenta l'offerta, sebbene la Bielorussia abbia respinto le affermazioni sull'accordo con gli USA; l'esito è incerto e qualsiasi allentamento potrebbe essere lento o non concretizzarsi.

Soia

La curva dei futures indica soia da stabile a leggermente più solida rispetto a 453.69 $/mt, con mediane di +0.4% a 1M, +1.2% a 3M e +2.3% a 6M, il che suggerisce una curva di riporto lievemente crescente piuttosto che una previsione direzionale forte. La dispersione si amplia con l'orizzonte, da -5.4% a +6.3% a 1M a -10.4% a +28.1% a 6M, con una coda al rialzo pronunciata. I rischi al rialzo includono la tregua tariffaria tra USA e Cina e la fine dei dazi cinesi sui prodotti agricoli statunitensi, che potrebbero sostenere la domanda di export, oltre al forte rialzo record del contratto di soia insieme al grano dopo le sorprese sulle superfici. I rischi al ribasso comprendono la previsione record di resa del mais di USDA, che pesa sui cereali in generale, e un rialzo dei tassi della Fed fino a 3.75%-4.00%.

Petrolio greggio (Brent)

Il Brent a 116,26 $/bbl dovrebbe restare sostanzialmente stabile, con una mediana di -1,2% a dicembre, +1,2% a febbraio e -1,1% a maggio; tuttavia, l'intervallo si allarga nettamente, da -10,8%/+7,8% (P10/P90) a un mese a -22,3%/+34,6% a sei mesi. In assenza di una curva dei future, la previsione si basa solo sulla tendenza stagionale: la mediana piatta riflette una scarsa spinta stagionale, mentre l'intervallo ampio e orientato al rialzo riflette una forte incertezza dopo il rialzo del 14% di ottobre fino ai massimi di sei mesi. I rischi al rialzo sono gli attacchi alle petroliere a Hormuz, che minacciano gli sforzi di pace con l'Iran, e la possibilità di nuovi attacchi statunitensi dopo le elezioni di metà mandato; una de-escalation potrebbe riportare i prezzi verso il limite inferiore dell'intervallo, riducendo anche i costi energetici legati a mangimi e noli.

Bovini da macello

I bovini vivi a 225.72 $/cwt sono previsti sostanzialmente stabili, con mediana a +0.6% a dicembre, -1.0% a febbraio e -1.8% a maggio, mentre il range si allarga da -4.9%/+4.6% a un mese a -16.5%/+7.0% a sei mesi, con inclinazione al ribasso. Ciò deriva solo da uno schema stagionale, senza una curva dei futures che lo ancori, quindi l'ampia dispersione riflette incertezza e non un percorso implicito dal mercato. Il rischio al rialzo arriva dalla scarsità di offerta (“The Cattle Supply Crunch Isn't Letting Up”) e dai casi di verme assassino rilevati in New Mexico e Arizona prima della riapertura dei porti, che potrebbero interrompere movimenti e forniture; un allentamento di queste pressioni lascerebbe spazio al calo stagionale.

Frumento (HRW)

Il grano HRW a 236.81 $/mt è prezzato dalla curva dei futures per restare stabile sulla mediana di dicembre (+0.0%), salendo leggermente a +1.0% a febbraio e +2.1% a maggio, una pendenza moderatamente rialzista che implica un costo di carry contenuto piuttosto che una previsione direzionale. Il range si allarga con l'orizzonte, da -7.3%/+9.0% (P10/P90) a un mese a -14.0%/+30.4% a sei mesi, quindi il rischio al rialzo è nettamente superiore a quello al ribasso. I titoli vanno in entrambe le direzioni: la crisi del Mar Nero (ormai al terzo mese) e i timori sulla produzione potrebbero spingere i prezzi al rialzo, mentre le speranze di un allentamento nel Mar Nero e prospettive più solide per le esportazioni russe hanno spinto il grano di Chicago verso minimi di diversi mesi.

Risone

Il riso greggio a 394.74 $/t è previsto sostanzialmente stabile nel mese successivo (P50 -0.0%, intervallo da -5.5% a +4.6%), con una lieve propensione al rialzo fino a +0.9% a 3M e +3.5% a 6M, ma l'intervallo si allarga bruscamente fino a -13.1% / +22.8% a maggio 2027. Deriva solo da un modello stagionale, senza curva dei futures, quindi l'ampliamento riflette incertezza e non una direzione prezzata dal mercato. I rischi al rialzo arrivano dal divieto di esportazione segnalato dall'India, da danni alle colture e ritardi del raccolto, da un raccolto statunitense più piccolo e dall'aumento dei prezzi di export vietnamiti, mentre il calo dei prezzi segnalato in Thailandia e la pressione sui costi indicano un possibile contrappeso al ribasso.

Farina di pesce

La farina di pesce a 2.916 $/t dovrebbe restare sostanzialmente stabile, con la mediana a +0,7% a dicembre 2026, -0,8% a febbraio 2027 e +0,2% a maggio 2027, mentre l'intervallo si allarga da -1,6% a +3,9% a un mese a -9,1% a +10,6% a sei mesi. Senza una curva dei futures, la previsione si basa solo sulla tendenza stagionale, che indica poche variazioni nette e un'incertezza crescente nel tempo. Il rischio al rialzo deriva dalla seconda stagione dell'acciuga peruviana annullata (cattura del 79% di giovani) e da El Niño, che indebolisce la corrente di Humboldt e mantiene i prezzi vicino ai massimi storici; il rischio al ribasso è un calo da quei livelli se le condizioni di offerta migliorano o la domanda cinese rallenta.

Olio di palma

L'olio di palma dovrebbe mantenersi vicino all'ultimo prezzo di 1.145,25 $/t, con la mediana stabile a -0,0% a dicembre e in calo fino a -4,0% a maggio 2027, mentre l'intervallo P10-P90 si allarga da -6,6%/+9,8% a un mese a -21,8%/+20,1% a sei mesi. In assenza di una curva dei futuri, questo riflette solo la tendenza stagionale, che propende verso il ribasso in primavera. I rischi al rialzo derivano dal taglio delle esportazioni indonesiane di novembre e dal riassetto delle esportazioni che minaccia l'offerta dal 2027, oltre a El Niño che persiste fino all'inizio del 2027 e al Brent sopra 116 $ per l'escalation in Medio Oriente, fattori che potrebbero spingere i prezzi verso il P90.

Olio di soia

La curva dei futures indica olio di soia stabile vicino a $1,506/mt nel prossimo mese (P50 +0.0%), in lieve salita a +0.8% a 3 mesi e +1.7% a 6 mesi, il che implica un leggero contango piuttosto che una chiara indicazione direzionale. Lo spread si allarga bruscamente con l'orizzonte, da -8.4%/+8.1% a 1M fino a -14.1%/+55.7% a 6M, quindi il rischio della coda al rialzo è molto maggiore di quello al ribasso. I rischi al rialzo derivano dal forte aumento del petrolio greggio (Brent sopra $116) per i timori su Hormuz e sull'offerta iraniana, che possono far salire i valori degli oli vegetali, e da El Niño, che minaccia l'offerta di olio di palma e il premio dell'olio di soia; la pressione al ribasso potrebbe arrivare dalle previsioni di scorte finali di colza più elevate in Canada nel 2026/27, che pesano sui mercati di oleaginose e oli.

Orzo

L'orzo dovrebbe mantenersi vicino all'ultimo prezzo di 227,52 $/mt, con una mediana di +0,5% a dicembre, -0,7% entro febbraio e -0,4% entro maggio 2027. L'intervallo P10-P90 si allarga da -3,8%/+6,0% a un mese a -20,1%/+13,1% a sei mesi. La mediana piatta deriva da un metodo a schemi stagionali senza curva dei futures, quindi non indica un trend chiaro ma un'incertezza crescente nel lungo periodo. I rischi al rialzo arrivano dalle turbolenze nel Mar Nero: le esportazioni russe di cereali sono segnalate in calo di quattro volte, e gli attacchi minacciano i raccolti di Ucraina e Russia. A ciò si aggiunge un El Niño in rafforzamento che potrebbe persistere fino all'inizio del 2027. Il divieto indiano di esportazione del riso potrebbe inoltre accentuare la tensione sul mercato dei cereali e i timori inflazionistici.

Pollo

Il pollo dovrebbe mantenersi vicino all'ultimo prezzo di 1,81 $/kg nel prossimo mese (P50 +0,2%, intervallo da -6,0% a +7,2%), con una lieve tendenza stagionale al rialzo più avanti (P50 +0,6% a 3M, +5,7% a 6M) e un intervallo che si allarga, fino a da -14,0% a +31,1% entro maggio 2027. Senza una curva dei future, questo riflette solo lo schema stagionale, quindi l'inclinazione al rialzo sugli orizzonti più lunghi segnala incertezza e non un trend già prezzato. I rischi al rialzo derivano dalla diffusione dell'influenza aviaria, compreso l'abbattimento di quasi un milione di polli in Illinois, dall'aumento dei focolai nel Midwest e sulla costa occidentale e dal blocco nazionale del pollame nei Paesi Bassi, mentre gli acquisti dell'USDA offrono sostegno; il rischio al ribasso è meno chiaro nei titoli, anche se un calo dei focolai sarebbe coerente con i risultati P10 più bassi.

Avena

L'avena a 239.92 $/mt dovrebbe restare sostanzialmente stabile, con una mediana di circa -1% a 1M, 3M e 6M, basata su uno schema stagionale e non su una curva dei futures. L'intervallo si amplia con l'orizzonte, da -10.2% a +8.8% a 1M fino a -20.5% a +22.9% a 6M, e la coda al rialzo è più ampia di quella al ribasso oltre 1M. I rischi al rialzo includono una forza più diffusa dei prezzi dei cereali (la Banca Mondiale prevede un aumento del 14% dei prezzi dei cereali nel 2026) e il maltempo umido che disturba il commercio agricolo, mentre la previsione al rialzo della produzione statunitense di avena indica pressioni al ribasso.

Farina di soia

La curva dei futures indica che la farina di soia è poco variata rispetto a 397.50 $/mt, con una mediana di +0.0% a dicembre 2026, +0.5% a febbraio 2027 e +1.9% a maggio 2027, il che punta a un mercato quasi piatto e con leggera pendenza al rialzo. Lo spread si allarga con l'orizzonte, da -5.5% a +7.6% a 1M fino a -12.4% a +20.0% a 6M, quindi la coda al rialzo è più ampia di quella al ribasso. I rischi al rialzo derivano dalla farina di pesce vicina ai massimi storici dopo che il Perù ha cancellato la seconda stagione di acciughe, che potrebbe spingere gli acquirenti verso la farina di soia come sostituto proteico, e dai futures sulla soia, che hanno registrato il maggior rialzo di sempre insieme a un rally del grano. La tregua tariffaria tra USA e Cina e gli accordi sulle materie prime sono un ulteriore fattore, con effetti sulla domanda e sui prezzi della soia ancora incerti.

Le previsioni combinano le curve dei futures, dove esistono, con andamenti stagionali. L'intervallo va dal 10° al 90° percentile della distribuzione della previsione. Il metodo e lo storico pubblico sono nella pagina delle previsioni di Feedsoft.