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The renminbi fell from 6.36 to 6.78 against the dollar, a drop of about 6.6%, in roughly two weeks between late April and early May. Drivers include large foreign bond outflows, importer and exporter hedging, US dollar strength from Fed tightening, and a weak yen that pushed the PBOC to shift to a weaker cross-rate policy.
The renminbi's depreciation raises the cost of dollar-priced imports for China and shifts the outlook for its feed purchases. Continued weakness keeps USD/CNY elevated and tends to weigh on commodity demand from China.
viewpoint.bnpparibas-am.comChi Lo24 mai 2022Après 398 événements macro haussier passés, Yuan chinois (CNY par USD) a varié en médiane de +0,0 % sur 5 séances (56 % de hausses ; moitié centrale de -0,3 % à +0,5 %), et de +0,0 % sur 20.
Après 2 356 événements macro haussier passés, Dollar américain (large) a varié en médiane de +0,2 % sur 5 séances (60 % de hausses ; moitié centrale de -0,3 % à +0,7 %), et de +0,4 % sur 20.
Variations du benchmark de chaque matière depuis la dernière clôture avant l'événement. Les lectures historiques regroupent les événements passés de même nature ; elles décrivent ce qui s'est passé, pas ce qui arrivera. Ceci n'est pas un conseil en investissement.
It explains the drivers of yuan weakness (bond outflows, hedging, Fed-driven dollar strength, PBOC weaker cross-rate policy), though it describes the late April to early May drop rather than the specific week.
