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The ECB announced fresh coronavirus stimulus but held its deposit rate unchanged, which disappointed markets that had expected a cut. The euro fell to $1.1198 as investors rushed into dollars, and the dollar index rose 1.1% to 97.60 as cross-currency swap spreads widened.
A stronger dollar driven by a funding squeeze tends to pressure dollar-denominated commodity prices and widens the gap for non-US feed buyers facing a weaker local currency.
financialpost.comReuters12 mars 2020
cnbc.comReuters12 mars 2020Après 2 356 événements macro haussier passés, Dollar américain (large) a varié en médiane de +0,2 % sur 5 séances (60 % de hausses ; moitié centrale de -0,3 % à +0,7 %), et de +0,4 % sur 20.
Après 533 événements macro baissier passés, Euro (USD par EUR) a varié en médiane de -0,3 % sur 5 séances (33 % de hausses ; moitié centrale de -1,2 % à +0,2 %), et de -0,5 % sur 20.
Variations du benchmark de chaque matière depuis la dernière clôture avant l'événement. Les lectures historiques regroupent les événements passés de même nature ; elles décrivent ce qui s'est passé, pas ce qui arrivera. Ceci n'est pas un conseil en investissement.
Same-day ECB decision to hold the deposit rate (no cut) while the dollar surged on a dash for liquidity and wider swap spreads directly explains the euro's roughly 1.8% drop against the dollar.
On 12 March the ECB disappointed by holding its deposit rate while a dollar funding squeeze widened swap spreads, so the euro fell to $1.1198 at the start of the 5-day window.
The ECB's 12 March package disappointed markets and widening cross-currency swap spreads sparked a dollar rush, setting up the euro's weakness, though it falls several days before the 17 March move.
