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Goldman Sachs analysts argue that the sharp 2023 commodity sell-off reflects an unprecedented physical de-stocking rather than only financial liquidation. They cite large SPR drawdowns in France, China and the US totaling about 250 million barrels, falling Iranian floating storage, and weaker clean freight rates.
Their end-use demand and inventory data still look firm, but prices have moved against their bullish forecasts.
Government stock releases and sharply higher funding costs are draining physical inventories, which weighs on crude and energy-linked prices despite steady demand. For feed buyers, lower energy prices can ease costs for ethanol, biofuel and freight-linked inputs, but the price direction remains uncertain.
gspublishing.com23 mai 2023Après 565 événements macro baissier passés, Pétrole brut (WTI) a varié en médiane de -1,4 % sur 5 séances (41 % de hausses ; moitié centrale de -5,9 % à +3,0 %), et de -0,5 % sur 20.
Après 312 événements macro baissier passés, Pétrole brut (Brent) a varié en médiane de -1,7 % sur 5 séances (38 % de hausses ; moitié centrale de -5,4 % à +2,3 %), et de -1,7 % sur 20.
Variations du benchmark de chaque matière depuis la dernière clôture avant l'événement. Les lectures historiques regroupent les événements passés de même nature ; elles décrivent ce qui s'est passé, pas ce qui arrivera. Ceci n'est pas un conseil en investissement.
